資本預算文獻上,公認淨現值法為理論上最好的方法,探其意,蓋淨現值法最能符合 「整體財富極大化」的假設。本文即據此假設,探討各種投資決策評估方法與淨現值 法的關聯性,並予以列等。一九八三年一月,美國Jack F. Truitt教授在Cost and M anagment中介紹了資本預算年利潤法,他認為該漢法在外觀上較易為企業所接受,至 於在「整體財富極大化」的假設下,資本預算年利潤法是否值得提倡?本文亦予探討 。 本文撰寫之初,曾參閱國內財務管理諸作,以及國外有關期刊與博士論文,然後以電 腦作為模擬研究工具,藉統計學的等級相關係數及Wjleoxon等級和測試來檢定電腦模 擬的結果。 經過三個月電腦模擬,發覺影響關聯性最大因素為利率水準,亦即資金成本。若以台 灣十%利率水準而論,資本預算年利潤法與淨值關聯性最高。若美國Jack F. Truitt 教授所言足以據信,則資本預算年利潤法堪稱最佳的評估方法,值得企業參酌採行, 學校當局亦值得推介。
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