本文應用勾登（ Gordon）
股利評價模型，針對民國六十四年至七十三年在台灣證券交易所上市的廠商，估算其
淨值資本成釭（cost of
equity），然後嘗試從（１）廠商規模，（２）上市年數，（３）風險，（４）負債
比率，（５）成長率，（６）資本密集程度等角度，探討淨值資本成本之決定因素。
實證大致獲得以下的結論：（１）廠商規模傾向於對淨值資本成本產生負向的影響，
（２）上市年數在橫斷面的分析，影響並不顯著；但在產業別的分析，顯著的情正負
互見，（３）風險產生一分顯著之負影響，與理論不相符合，（４）負債比率與淨值
資本成本大致呈正向關係，（５）成長率產生正向的顯著影響，（６）資本密集程度
傾向於產生正向影響。
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