本文探討在完全預期的均衡模型下，政府如何制定跨期的最適貨幣政策。以「領導者
－追隨者」關係架構模型，採間斷時間數列，將各期最適貨幣供給量的決定分為三步
驟討論：⑴從個人的最適化行為出發，導出需求函數；⑵求整個社會的總需求，配合
每期資源限制，表現市場均衡價格和數量與政策的關係；⑶政府在預算限制和市場均
衡的規範下，以求代表性個人終生福利最大為目標，決定一組跨期的最適貨幣供給量
。
由市場均衡討論中揭櫫政策的「事前宣告效果」，即政策尚未發生於市場之前，政策
的預期效果已干擾體系運作。因此，政府在制定各期的最適貨幣政策時，不能只看該
期的經濟條件就遽下決策；未來任一時期的貨幣供給變化，都會改變當前市場的價格
和利率，影響當前人民的行為，此反應是政府決策時所必須考慮的。
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