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研究生:陳鋒智
研究生(外文):CHEN, FENG-ZHI
論文名稱:我國公營製造業投資行為之剖析
指導教授:許松根許松根引用關係
指導教授(外文):XU, SONG-GEN
學位類別:碩士
校院名稱:國立中興大學
系所名稱:經濟研究所
學門:社會及行為科學學門
學類:經濟學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1988
畢業學年度:76
語文別:中文
中文關鍵詞:公營製造業民營企業時間效果評估
外文關鍵詞:19721974
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廠商的投資行為向來是一個引人興趣的研究課題。雖然國內對於民營企業的投資行為
有相當豐富的研究,然有關我國公營事業的投資行為,則未有初步性的研究。本文的
主旨即嘗試剖析公營企業的投資行為,期能對真實情形有所瞭解,進而對政府制定有
關的政策提共實質上建議,並對日後的相關研究有所助益。
本文首先對公營事業的投資決策進行探討,藉由研判政府管理公營事業投資所制定的
法令規章,乃考量投資的決定因素及投資決策的流程兩個重要課題,藉以瞭解其投資
決策的重要特性。其次,本文利用一般投資理論的方法,建立投資函數的理論架構,
並配合公營製造投資決策上的相關特性,逐步衍導出適合解釋其投資行為的投資函數
實証模型。再以實証模型為基礎,採用適切的統計方法與實証資料,本文乃推估並抉
選出一條臺灣地區公營製造業的投資函數。根據實証的結果,本探討我國公營製造業
投資行為的各種特性,並且更深入剖析其意願投資,以確切瞭解真實的投資概況。
經由實証研究,可獲悉以下幾個主要的結論:
第一,就投資時間遞延的特性而言,事業內部的規劃與決策以及外部的預算與審核制
度乃分別會造成落後一期(年)的投資時間遞延特性;而有關投資實現工作上所發生
的時間遞延特性,本文發現企經性意願投資是以平均遞延時間約二點八月的速度實現
為實際投資,而政策性意願投資其實現平均遞延時間則在三年左右。
第二,有關各影響因素的效果評估,本文發現公營製造業之固定資本形成係會受到銷
售型因素與利潤型因素的影響,而財務型因素(自有資金)在決定資本形成上並無實
質的影響效果。就銷售類因素而言,過去三年平均銷售額將以每單位加速效果為0.
1753的比例顯著地誘使事業增加其固定資本形成;而就利潤型因素而言,銷售權
利力之成長率將以每單位利潤效果為358.124之比例顯著地誘使事業增加其固
定資本形成。
第三,本文亦發現預算與審核制度除了產生落後一期的投資時間遲延特性外,其確實
對公營製造業的意願投資具有顯著的影響效果。政付在財政收支上的決算赤字或剩餘
,乃明顯地以單位預算與審核制度效果0.6484的比例影響事業的固定資本形成

第四,在探討結構性改變效果中,本文發現民國六十一年公佈的「國營事業固定資產
投資專案計劃編製評估準則」與民國六十三年公佈的「經濟部所屬事業機構營業預算
編審準則」,兩法規對於公營製造業的固定資本形成並無發生顯著的結構性改變效果
。另外,民國六十與六十一年間的不良政治氣氛亦沒有致使事業的投資產生明顯的結
構性改變。唯在兩次石油危機期,公營製造業的投資確實發生了顯著的結構性改變,
值得注意的是,這兩次結構性改變效果的影響則為正面的影響。表示了公營製造業的
投資在兩期間內並沒有遭受石油危機負面衝擊的影響。
第五,本文發現我國公營製造業從民國四十五年至七十五年間的企經性意願投資,主
要係以持續平穩上升的三年平均銷售額為其最重要的長期決定因素,而在短時間內意
願投的變化似與政府財政收支的決算赤字或剩餘的情形有著密切的關聯。
第六,若將公營製造業的企經性意願投資粗略地區分為三個變化階段,則第一階的民
國四十五年到六十年間,以三年平均銷售額為造因的意願投資在當時扮演了最重要的
角色;第二階段的民國六十一年到七十年,可認為是公營製造業意願投資呈現大幅波
動的時期,在此期間,充裕的財政剩餘所誘發的影響效果加上結構性因素的改變效果
,造成了短期間意願投資激烈爬升的現象;第三階段開始的民國七十一年,當時由於
受到政付財政收支的惡化與事業獲利能力呈現大幅度負成長的衝擊,致使事業意願投
資受到嚴重的打擊,及至民國七十三年以後,意願投資則回復至以往的水準,公營製
造業的意願投資乃進入另一個新的發展階段。

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