摘要
自各種外匯管制措施開放後，國際證券投資已成為可能，但就台灣投資者而言，進行
國際證券投資是否有利益，則未曾有人加以探討。本研究目的即以台灣投資者的立場
對國際投資加以分析。
本研究乃利用十七個國家地區的股價指數為研究對象，以馬克維茲（MARKOWITZ ）「
平均數一變異數投租合模式」建構各種國際投資組合，並運用夏普（SHARPE）報酬對
變異性比率來衡量投資積效，以分析國際證券投資的利益。
本研究的結果發現：（１）對台灣投資者而言，雖然不能藉由投資某一特定國家以獲
取較本國股市為高的投資積效；卻能經由國際證券投資組合，以降低風險或獲取較高
的報酬。其中以亞洲地區的投資合利益最高。（２）新興市場與已開發間的相關性相
對的低，若已開發市場能將新興市場納入其投資組合中，將能降低其投資風險。（３
）以各種投資策略的績效而言，以等比例投資策略績效最佳。
|