Aoki(1985)認為，錯向調整只能發生於至少有兩個不安定特性根的體系中。隨后有些
模型雖然只有一個不安特性根，但若在體系中外設兩股動態衝突力量，也有可能導至
錯向調整的出現。
本文采用Kouri(1976) 所開創的資產平衡學派模型，不過在經常帳的設定上除了貿易
帳之外，還包含外國債券利息收入，即經常帳中有包括勞務帳，如此一來，外國債券
的累積有可能使經常帳改善。若政府宣告將執行擴張性的公開市場操作，將使匯率在
執行之前這段時間持續上升。執行之后，因外國債券的累積，將使匯率轉而下降，若
外國債券的累積使經常帳改善，則匯率須下降至比原先均衡更低的水準，才能達成長
期均衡條件，則匯率呈現錯向調整時徑。
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