本文主旨在於研究短期票券與貨幣供給之關系，首先先整理有關資產選擇理論和存貨
理論的重要文獻，確立大眾對短期票券需求的理論背景，繼而選定一合理適用的貨幣
供給過程。
其次依據前者的理論背景設定兩個實證模型，一用以估計人們對短期票券的需求，一
用以估計短期票券對貨幣供給MIB 的影響關系。關於票券的需求，在理論預期上，票
券的需求，在理論預期上，票券需求應受到貨幣市場利率、定存利率、股票報酬率、
匯率變動率及物價變動率的影響。但是回歸實證結果發現物價與匯率二個參數系數的
t 值不顯著，表示在實際上兩者對票券需求影響不大或不明確，再以其他三個變數作
回歸，發現短期票券需求函數中貨幣市場利率及股票報酬率符號皆合事先預測，一為
正，一為負。而定存利率可能因為樣本資料代表性問題或是短期票券與一個月定存間
有互補性，所得系數符號為正值，和預期不同。即便如此，此需求函數仍具有些許參
考價值。
關於短期票券對貨幣供給影響，則將經濟體系四個部門的資產負債表中作一些轉換，
得到一個含有短期票券的關系式，再將其代入貨幣乘數的式子里，設立一個回歸模型
，結果發現短期票券確如理論預期對貨幣乘數和貨幣供給有負面影響。
因此，假如央行能夠正視短期票券對貨幣供給的影響，再配合公開市場操作，一個可
以自由運作以發揮其影響力的、健全的貨幣市場，確實能在重貼現率、法定準備率之
外，成為央行控制貨幣供給的另一個操作工具。這樣一來，央行在決定其貨幣政策的
時候，便能有更多的途徑可以選擇以達成其政策目的。