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研究生:李碧林
研究生(外文):LI,BI-LIN
論文名稱:重貼現率變動對週轉率及股價之影響ㄧ台灣証券市場之實証研究
指導教授:蔡信夫蔡信夫引用關係王玉章王玉章引用關係
指導教授(外文):CAI,XIN-FUWANG,YU-ZHANG
學位類別:碩士
校院名稱:淡江大學
系所名稱:管理科學研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1991
畢業學年度:79
語文別:中文
論文頁數:116
中文關鍵詞:重貼現率週轉率台灣証券市場市場模式美國學者WAUD
外文關鍵詞:PAIRWISE-T-TEST
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重點現率政策是貨幣管理當局最先擁有的貨幣政策工具,其最主要乃是經由改變重點
現率而影響重點現放及貨幣基數的數量,並進一步改變貨幣供給或市場利率。而貨幣
供給及市場利率是影響股市的重要因素。
本研究採用市場模式及Pairwise t test 來檢視重點現率下降日前後業之週轉率是否
具有顯著差異。另外採用美國學者Waud所提出之模式及Fama、Fisher、Jensen、Roll
(FFJR)等四人所發展出來的平均殘差(AR)及累積平均誤差(CAR) 法來分析重點現率變
動對股價的影響。實證結果如下:
一、重點現變動對股票價格具有情報效果。重點現率上升時,從-14至-8 日股價持
續下跌;但效果并不顯著。重點現率下降時,股價早在(-29至-1) 一個月前就開始明
顯上漲。
二、重點現率上升、大幅上升時,國內股票市場符合半強式效率市場假說。而重點現
率小幅上升時,國內股市並不符合半強式效率市場假說。重點現率下降、大幅下降、
小幅下降時,則股票市場並不符合半強式效率資本市場假說。
三、重點現率發動對分類產業股價之影響,無論在「情報效果」出現日期或半強式效
率市場之驗證,實證結果與整體股票市場相同。
四、重點現率下降時,塑化類、營建類之週轉率呈現明顯增加。紡織類之週轉率則明
顯減少。
#50009242.abs
#50009242.abs
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