本文主要乃針對住宅金融的特性，分別從資金供給者與需求者的角度，對國內住宅金
融體系中住宅資金流通的情形作分析探討。首先從相關理論探討住宅資金流通的本質
，再經由國內外住宅金融運作骿制的比較與國內現況分析，發現國內住宅金融資金供
給管道不似國外具多樣性，金融機構為目前主要的資金供給者。但一般金融機構在承
作住宅金融後，常會導致其資金流動性不足的缺點。美國的中古抵押權交易市場制度
(The Secondary Mortage Market)即在改善住宅金融流動性匱乏的問題。因此本文乃
設計一典型個案，建立住宅金融資金流動性指標，對住宅金融資金流動性予以衡量分
析，另外針對影響資金流動性的因素進行敏感度分析後發現，在既有法令規定下，延
長住宅放款期限至三十年，對銀行資金流動性並無太顯著影響，作財務上的模擬分析
，結果證明發行不動產抵押擔保債券確實能改善住宅金融目前缺乏流動性的缺點，同
時亦能增加銀行利潤，對於住宅貸款利率的降低亦有所助益，但其先決條件需有政府
的加強保證該債券信用，以使其能順利銷售。故今後欲促進住宅金融資金流動性，政
府應扮演更積極的角色，建立一套適合國內實施的中古抵押權交易市場運作架構，負
起監督輔導的責任，同時本文建議在國內實施該制度初期，可考慮由土地銀行優先試
辦，之後再及於推廣於一般金融機構，以真正充實住宅金融長期資金來源，使住宅建
設更順利推展。
＊關鍵詞：住宅金融、資金流通、流動性指標、中古抵押權交易市場制度
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