這十年來員工入股變成了各國的重要趨勢，但是有關的理論分析卻相當稀少。為了
探究員工入股對公司效率的影響，本文分開定義「投資」和「參與」兩個概念，前
者是一方為自己的資產所做的投資，後者則是一方在為對方投資，譬如公司可以投
資自己的固定資產或參與員工的人力資產，而員工也可以投資自己的人力資產或參
與公司的固定資產。本文採用一般性Nash談判解來分析勞資談判，發現若沒有員工
入股，則公司及員工的投資和參與程度都會太低，而為了提高談判籌碼，雙方將會
選擇較無效率的投資和參與方式。
本文發現員工入股可以完全解決公司的投資問題，也可以提高員工的參與效率，譬
如鼓勵員工告訴公司如何改善生產作法。本文跟過去研究有一重要差異在於，雖然
員工入股可能會降低工資，但是員工可以用他們的談判力量要求公司廉價售與股票
，結果員工一定有機會分享員工入股帶來更高效率的好處。本文也發現員工入股可
能會提高員工資產的集中性，但是對員工的風險沒有一般學者所想的那麼嚴重。