本研究分別[針對全額交割股三個問題加以探討 :
1. 驗證當股票由第一、二類股重分為全額交割股之前後，股價反應為何 ? 及針對此項訊息市場是否具有效率性 ?
2. 驗證當股票下市前或變更交易方法為分盤交易之前後，股價反應為何 ? 及針對此項訊息市場是否具效率性 ?
3. 驗證全額交割股之市場風險大小，及其離程度，及是否顯著受到交易量及市場走勢之影響 ?
上述三個問題之結輪如下 :
一、關於當股票由第一、二類股重分類至全額交割股之前符合市場具效率性之假說、而重分類之後仍繼續下跌並不符合市場具效率性之假說。
二、關於當股票變更交易方法為分盤交易之前後均符合市場具效率性之假說、而下市前除華成工業外益符合市場具效率性之假說。
三、關於全額交割股市場風險與其他類股市場風險之比較發現全額交割股之β值顯著小於其他各類股，且離散程度最大。另一方面全額交割股之β值顯著受到交易量及市場走勢之影響。
|