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當匯率貶值時, 長期下於貿易餘額將獲改善, 唯短期下卻呈惡化現象, 此
即所謂 " J-curve " . 過去對 J-Curve 的實証方法中, 往往忽略總驗體
變數具單根現象, 這將導致估計結果不具一致性.唯有 Rose &
Yellen(1989) 在對 J-Curve 的實証中, 引入單根及共積的觀念. 然而
在 Rose & Yellen 以 ADF 及 PP 檢定法檢定單根, 此二法的檢定力受到
質疑; 再者其應用 Engle & Granger ( 1987 ) 的方法去檢定共積現象,
然而該法只適用於雙變數 ,而本文中的模型共包含個總體經濟變數, 所以
必須 Engle & Granger 的檢定法勿並不適用 .本文的目的在以更具檢定
力及較合理的實證方法去驗證台灣是否存在 J-Curve 現象及匯率是否較
其他變數更能影響貿易收支. 實證 步驟上先以黃柏農 ( 1993 ) 的檢定
法去檢定模型中各變數是否存在單根現象,再應用 Johansen Maximum
Likelihood Method 檢定變數間是否存在長期共積關係. 最後估計出校誤
縮減模型 ( reduced form error correction model ), 再作衝擊反饋分
析 ( impluses response analysis ). 本文最後得如下結論 :一、本
文所使用的變數總體經濟皆在一次差分後, 具恆定性質.二、中美、中日
之間皆不存在 J 曲線.三、欲縮小中 、美貿易差距, 財政政策的效果較
貨幣政策為優.
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