|
傳統之實質景氣循環理論強調於技術衝擊對經濟體系的影響。然近年來許多經濟學者
主張，政府的稅制與支出政策及貨幣政策亦是經濟體系干擾的重要來源。因此本文的
目的在將技術衝擊、財政與貨幣干擾及資本存量的調整成本同時引入一新古典成長模
型中，並以此來探討(1) 模型對台灣景氣循環之典型化特徵的解釋能力有多大，亦即
檢視其變異性（以標準差表示）、持續性（以各變數與其遞延期數變數的自我相關係
數表示）及共同移動性（以各變數對產出的交互相關係數表示）之配適能力。(2) 財
政干擾與貨幣衝擊是否有助於解釋台灣景氣波動的特徵。
在模型的設定上，吾人藉由政庥預算限制式及Abel(1985)之交易付現限制式分別將財
政與貨幣干擾引進一具資本調整成本之新古典成長模型中，在模型求解上，吾人首先
將模型之一階條件線性化，並以King, Plosser 與Rebelo(1988b) 之方法來求解模型
的次佳均衡，掫後藉由模型內生變數之決策法則，吾人進行模擬分析。
在實證分析上，首先吾人以蒙地卡羅模擬(Monte Carlo Simulation)來評估包含不同
干擾之模型對台灣景氣循環之典型化特徵的解釋力，其次將政庥府干擾自模型中排除
並探討無政府部門之模型的解釋力，藉由比較前述二種結果，吾人可評估財政與貨幣
衝擊在解釋台灣景氣循環之典型化特徵上的相對重要性。蒙地卡羅模擬之實證結果指
出：(1) 模型對台灣景氣波動之典型化特徵的解釋力相當良好，尤其是在變數之變異
性與共同移動性之解釋上。(2) 將政府部門排除於模型外，並未使得模型對實際現象
的解釋夯顯著降低。此隱含著相對於貨幣衝擊，財政衝擊對實際現象的解釋力有限。
由敏感性分析可得知，實證結果並不因參數值些微的改變而有顯著的差異。
|