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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:張錫杰
研究生(外文):Zhang, Xi-Jie
論文名稱:臺灣地區股價與匯率﹑利率之互動關係--VAR模式之應用
論文名稱(外文):The study of relationships between stock price, exchange rate and interest rate - The evidence from vector autoregressions
指導教授:俞海琴俞海琴引用關係
指導教授(外文):Yu, Hai-Qin
學位類別:碩士
校院名稱:中原大學
系所名稱:企業管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1993
畢業學年度:81
語文別:中文
論文頁數:81
中文關鍵詞:股價利率匯率台灣企業管理管理
外文關鍵詞:BUSINESS-ADMINISTRATIONMANAGEMENT
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國內探討股價方面的論文很多,但大多以迴歸分析法與因素法討論,很難分析出所設
模式內究竟是何種變數領先於其它的變數先變動,且各變數反應干擾的速度又如何?
因此本文以VAR 模式作實證分析。
本文研究目的為:
一、為探討股價與利率、匯率的互動關係。
二、由VAR 模型對股價、匯率、利率作一預測。
三、為探討雙率的變動對股價的影響動態速度。
研究期間自民國68年1 月至81年12月止,共156 筆觀測值,採月資料型態。股價為證
券交易所月平均加權股價指數;利率則選用第一銀行之一個月定期存款利率;匯率則
以新台幣對美元匯率作代表。獲致下列結論:
一、股價、匯率、利率三變數的模式中,經由預測誤差分解知,匯率的變動是領先於
股價與利率的變動,亦就是說匯率發生自發性干擾後,股價、利率才反應此變動。
二、就反應的速度而言,股價能立即反應出匯率、利率的自發性變動,亦就是說台灣
的股市對匯率、利率變動的資訊,在變動的當期便立即作出反應。
綜合上述,本文之貢獻便在於得出,就所設立之模式內三個變數股價、匯率、利率而
言,匯率的變動是領先於其它另二個變數,而就反應速度,股價將能立即地反應出匯
率、利率的變動。
上述的發現,對投資者的涵意在於我們可經由匯率的變動來預測股市。並且一旦總體
經濟變數-匯率、利率發生變動後,我們可以預期股市將同時發生波動。
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