七○年代以來，效率資本市場假說在眾多實證研究之支持下，成為財務理論之主流。
縱然如此，資產價格之預測仍為學者分析與研究之重點。且當市場隱含非線性過程假
說被提出後，所得到的實證結果大多背離以往之結論。因此，嘗試找出市場價格隱含
在前後期之價格隨機性質裡的規律性，即成為一個新的研究課題。
本研究主要以Brock，Dechert與Scheinkman（1987）提出的〞BDS 統計量〞，探討
1980年１月至1992年８月之台灣證券交易所發行量加權股價指數的每日收盤資料之異
動情形及其特性是否符合非線性確定過程之混沌（Chaos）現象。此外，因為GARCH模
式在經濟領域之應用甚廣，故本研究亦針對GARCH 模式能否解釋股價指數之變異做一
探討。
研究結果顯示台灣股市不存在市場效率性，且加權股價指數屬於一非線性隨機過程，
而非一非線性確定過程，亦即不為一混沌系統。又採用GARCH 模式逐日預測股價指數
波動時，預測效果較之以固定大小信賴區間為主的傳統時間序列分析模式，更能取得
理想之結果。然而由於股價指數無法找到一確定模式加以解釋其波動行為，故在吾人
所建立之預測模式中，仍存在不可避免之預測風險。
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