有關公司重整問題的研究，近年來一直是學者們的研討主題。然而對於公司重整事
件事究與股東財富變化之討論，學者在其研究中均忽略了臺灣股票市場漲跌幅限制
的特性及因公司重整的不頻繁(Infrequent)交易現象所造成的價格調整落後。是故
，因價格調整落後的現象存在，國內學者在做公司重整研究所估算的單一證券系統
風險貝它值將有所偏誤，為解決前述的貝它值偏誤，本文擬採Cohen，Hawawini ，
Majier，Schwartz，and Whitcomb (1983) 之貝它偏誤調整模型，用以校正偏誤的
貝它值，進而地據此分析公司重整事件對股東財富的影響，希望能獲得更合理、更
正確的解釋。實證結果發現：
1.就實務上而言，公司重整過程中可能由於其它因素的介入，致使無法接受理論上
重整前系統風險大於法院裁定後的系統風險。
2.就股東財富的整體效果而言，相對於駁回廠商，法院對於公司重整的核准，確實
對股東財富有正面的效果。
3.就資本市場的反應程度而言，市場早在法院裁定之前就可清楚地區分核准與駁回
廠商，以致投資者早就預期到法院的裁定結果。然而裁定結果並不完全在投資者
預料之中，亦即，法院裁定結果的公佈對投資大眾仍具有實質的效果。