證券市場之效率性在近三十年來一直是證券市場相關研究之主題之一。然而近年來
股市仍存在一些「市場異常」(Market Anomalies)的現象。由於此類市場異常現象
持續性的存在，且對股市的效率影響很大，遂引起財務學者的注意。其中一項常為
學者研究的主題即為週日效應(The Day-of-the-week Effect)又稱週末效果或週一
效果，而國內的研究則發現有獨特的反面週一效果。本文的研究目的即在驗證這樣
一個現象，到目前為止，在國內是否存在，以及是否存在於國際股市？
本研究的範圍與對象在國內部分，以民國五十六年起至民國八十二年二月止之台灣
證券交易所股價指數資料，實證週一報酬率在不同時間區隔，是否有獨特的異常現
象。國外部分則以紐約、東京、倫敦、法蘭克福、蘇黎士及香港的股價資料做為實
證對象，其間自民國六十七年起至八十二年二月止。
根據本研究實證節果，獲得下列節論：
（一）各主要股市，在抽樣時間較短（一年）的情形下，股票投資報酬在一週各日
的分佈情形未有顯著的差異。
（二）各主要股市，在抽樣時間較長（十五年）的情形下，股票投資報酬在一週各
日的分佈情形具有顯著的差異。
（三）各主要股市股票投資報酬具有週日效應，週一的平均報酬為負，但在抽樣時
間較短（一年）的情形下，則效應不明顯。
（四）各主要股市股票報酬在一年十二個月的分佈情形下具有顯著的差異。