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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:呂君毅
研究生(外文):Lu, June-Yih
論文名稱:償債基金條款的定價-內含選擇權之影響
論文名稱(外文):The Effects of Embedded Options on The Pricing of Sinking Fund Provision
指導教授:薛立言薛立言引用關係
指導教授(外文):Hsueh, L. Paul
學位類別:碩士
校院名稱:國立中正大學
系所名稱:財務金融學系
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1994
畢業學年度:82
語文別:中文
中文關鍵詞:償債基金債券定價選擇權二元樹狀結構
外文關鍵詞:sinking fundbond pricingoptionbinomial lattice
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目前國內公司對於債券發行利率的制定與債券價值的評估,缺乏一套嚴謹
與科學的分析方法,債券發行利率的訂定多根據證券商與發行公司主管的
主觀判斷來決定,而在債券的投資分析方面,以殖利率作為評估債券價值
的主要指標,但以殖利率來評估債券價值的方式卻無法精確的反應未來利
率變化。有鑑於此,本研究分析關於債券定價的關文獻,提出一種債券評
價模式,提供給國內人士參考。  本研究以二元樹狀結構分析法評估附
有內含選擇權償債基金條款的價值,但是償債基金條款附屬選擇權中的加
速條款會影響債券流通在外剩餘量的變化,使得債券定價的過程產生「過
程相依性」的問題。理論上,一般的二元樹狀結構分析法無法計算此種具
有過程相依性特性資產的價值,在本研究中,我們將二元樹狀結構分析法
的計算過程加以修正,調整二元樹的計算過程,使其能正確的評估附償債
基金條款債券的價值。另外我們也比較國內債券與償債基金債券的差異,
雖說國內債券與償債基金債券皆強調分期攤還本金,但由於二者償還方式
的差異,對投資人的影響也不一樣,本研究分析二種債券受利率變化影響
的差異,與投資人投資於不同債券投資組合時投資組合價值的改變,以幫
助投資人瞭解償債基金條款的真正意義。

QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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