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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:賴維德
研究生(外文):Lai, Wei Ten
論文名稱:當日沖銷交易策略之獲利性研究
論文名稱(外文):The study of profitability of trading strategy which is sameday substitutions
指導教授:鄭義鄭義引用關係
指導教授(外文):Jeng, Yih
學位類別:碩士
校院名稱:國立中山大學
系所名稱:企業管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1994
畢業學年度:82
語文別:中文
中文關鍵詞:機械式交易法則當日沖銷平均數復歸
外文關鍵詞:mechanical trading rulesameday substitutionsmean reverting
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經過一陣熱烈的討論之後,證管會於八十三年元月五日同意以資券相抵交
割方式開放當日沖銷。此制度使投資人有機會利用當日股價的波動賺取價
差。本研究即針對此目的而進行。本研究以八十二年元月五日至八十三年
二月二十八日交易量最大的前二十名股票為樣本,設計九種利用當日沖銷
的機械式交易法則,以電腦模擬之,得出損益結果加以分析,其中的損益
結果已考慮了手續費及稅等交易成本。最後,產生了以下幾點結論:1.
當日沖銷可能助長股市波動。2.若以前一交易日收盤價為基準價,操作
之股票要選取波動性大而且處於盤整時期者。3.若漲停或跌停而價格設
定為相同走勢時,獲利為負,故本研究不支持「漲停板後,股價較易上漲
;跌停板後,股價較易下跌」之假說。4.當價格設定與昨日走勢相反方
向時,損益優於價格設定與昨日走勢相同方向者,所以支持「日股價存有
平均數復歸特性」之假說。總之,當日沖銷的兩點主要考慮是基準價及濾
嘴設定的問題,值得更深入的研究。

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