經過一陣熱烈的討論之後，證管會於八十三年元月五日同意以資券相抵交
割方式開放當日沖銷。此制度使投資人有機會利用當日股價的波動賺取價
差。本研究即針對此目的而進行。本研究以八十二年元月五日至八十三年
二月二十八日交易量最大的前二十名股票為樣本，設計九種利用當日沖銷
的機械式交易法則，以電腦模擬之，得出損益結果加以分析，其中的損益
結果已考慮了手續費及稅等交易成本。最後，產生了以下幾點結論：１．
當日沖銷可能助長股市波動。２．若以前一交易日收盤價為基準價，操作
之股票要選取波動性大而且處於盤整時期者。３．若漲停或跌停而價格設
定為相同走勢時，獲利為負，故本研究不支持「漲停板後，股價較易上漲
；跌停板後，股價較易下跌」之假說。４．當價格設定與昨日走勢相反方
向時，損益優於價格設定與昨日走勢相同方向者，所以支持「日股價存有
平均數復歸特性」之假說。總之，當日沖銷的兩點主要考慮是基準價及濾
嘴設定的問題，值得更深入的研究。
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