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研究生:李國光
研究生(外文):Lee,Kuo Kuang
論文名稱:亞洲各股市之間股價長期動態關係之研究
論文名稱(外文):Long-Term Dynamics of Stock Prices in Asian Stock Markets.
指導教授:劉亞秋劉亞秋引用關係
指導教授(外文):Liu,Y.Angela
學位類別:碩士
校院名稱:國立中正大學
系所名稱:企業管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1995
畢業學年度:83
語文別:中文
中文關鍵詞:單根共積誤差修正
外文關鍵詞:unit rootscointegarationerror correction.
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  自從Grubel(1968)將"資產選擇理論"應用於國際證券理論組合研究上
,跨國投資證券問題的研究成為國際投資決策實務上重要的參考依據之一
。近年來,亞太地區經濟快速的成長,亞洲新興證券市場因兼具高報酬及
分散化利益,成為國際投資人矚目的焦點,發展得相當快速。以經貿關係
及區域概念來看,臺灣與亞太地區國家的關係勢必日益密切,對此區域內
資本市場間關係的研究具有重要的意義。本文主旨在探討亞洲股市間股價
是否存在長期動態均衡關係,並藉以驗證市場效率。研究對象是日本及臺
灣、香港、新加坡、韓國、泰國、馬來西亞、菲律賓等七個亞洲新興股市
,資料涵蓋期間為自1988年1月3日至 1994年12月30日止,以經過對數轉
換之每日收盤股價指數進行分析。本文以Engle&Granger提出的共積分析
為方法。首先,對各股價指數進行單根檢定,以確認其整合級次,是否為
非定態序列,當確認其為非定態序列後,再進行兩種共積檢定,並建立誤
差修正模型來確認其動態影響結構。綜合本研究的結果可歸納出以下幾點
結論: 1.在每一國家中,股價序列都是整合級次為一的I(1)序列,其行
為符合隨機漫步序列模型,表示個別市場均滿足弱勢效率市場的假說。
2.就港、日、新、韓四國及新、馬、泰、菲四國與全體八個樣本國家整體
觀察,此三組之股價均存在共積關係,不符合弱勢效率市場,表示其間存
在長期均衡關係。 3.誤差修正模型顯示,香港及日本均受港、日、新、
韓四國股價的均衡誤差所影響,證實共積關係的存在。此外,亦證實股市
間存在短期影響的結構。
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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