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研究生:劉瑞傑
研究生(外文):Liou Ruey Jye
論文名稱:多角化上市公司之資本結構與風險探討
論文名稱(外文):No Data
指導教授:陳勝源 邱宏仁
指導教授(外文):Shen-Yuan Chen;Hong-Jen Chiu
學位類別:碩士
校院名稱:銘傳大學
系所名稱:管理科學研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1995
畢業學年度:83
語文別:中文
中文關鍵詞:多角化策略資本結構風險
外文關鍵詞:diversification strategycapital structurerisk
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隨著經濟自由化與國際化, 企業有必要採行多角化策略以因應競爭日益
激烈的環境。而國內探討多角化策略的相關研究, 多將焦點集中於集團
企業,尚未有針對上市公司本身之產品多角化進行探討。 本研究以上市
公司為實證研究對象, 探討不同多角化策略對公司之營運績效、風險與
資本結構的影響,共計符合研究需求的樣本數為91家,並以 Rumelt多角
化分類方式, 將樣本公司分為單一策略、重點策略、相關策略及非相關
多角化四類,得出之重要研究結果為: @ 一、多角化策略間之營運績
效,並無顯著不同:不同的多角化策略之間,在權益報酬率及總資產報酬
率上, 並無顯著不同。二、多角化策略間之營運風險,並無顯著不同:
不同多角化策略之間,在稅前息前盈餘之變異係數上, 以相關策略之變
異最小,但各組之間的差異並不顯著。三、重點策略與相關策略間之市場
風險有顯著不同:相關策略之市場風險顯著低於重點策略, 其原因可能
是因為較低的營運風險反應在股價變異上,並使相關策略之市場風險為所
有策略最低者。四、單一策略與相關策略間之資本結構,有顯著差異:相
關策略之負債比率顯著高於單一策略之負債比率, 其原因可能是多角化
策略可提供企業新市場或產品, 使企業分散營運風險,同時增加舉債額
度。五、就資本結構關鍵因素而言, 整體樣本與各組策略之影響因素不
完全相同:整體樣本之關鍵因素為:銷售規模、(銷貨毛利/總資產)、股
利發放率、資產結構。單一策略之關鍵因素為:利潤成長率、銷售成長率
、(營業淨利/總資產)、股利發放率,重點策略之關鍵因素為:銷售規模
、股利發放率、資產結構,相關策略之關鍵因素為:資產規模、(銷貨毛
利/總資產)。
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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