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研究生:賴宏忠
論文名稱:台灣股市價//量關係與預測─時間數列及技術法則之研究
指導教授:劉曦敏劉曦敏引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立中興大學
系所名稱:經濟學研究所
學門:社會及行為科學學門
學類:經濟學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1995
畢業學年度:83
語文別:中文
論文頁數:61
中文關鍵詞:共整合
外文關鍵詞:cointegration
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  本文以變數間的共整合(cointegration)關係,配合誤差修正模型(error correction model; ECM)的建立,來檢定價格與成交量的因果關係。透過價格與成交量之共整合關係,我們可了解各別股票相對於市場投資組合執行成本與風險的大小。作者引用Lawrence et al. (1994)的研究來說明價/量關係及技術分析確有其理論根據,並在比較七種技術指標與ECM及VAR模型的預測能力後,進一步驗證臺灣股票市場是否符合弱式及半強式效率假說。我們說明了過去在定性(qualitative)預測績效衡量上的缺失,並提出3×3的聯立表分析法。它除能改進過去的缺點外,亦可考慮指標的敏感度,同時可看出各個指標與參數分別在買點和賣點決策的貢獻程度,藉此將能更加提高整體的預測能力。實證結果顯示,除了股價指數呈現反饋的價/量關係外,其它的研究對象皆為價格領先成交量的變化。所有研究對象的價格與成交量長期間均具有同向變的均衡關係。技術指標與時間數列模型在定性預測上並無顯著的優劣之分,而臺灣股票市場的效率無法為本研究所支持。又在許多情況下,包含成交量的預測模型較僅包含價格的預測模型績效為優,顯示量領先價或反饋的價量非線性因果關係可能存在。
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