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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:阮宏緒
研究生(外文):Luan ,Huang Hsu
論文名稱:台灣股市報酬預測-VAR.BVAR.ECM.BECM模型分析之比較
論文名稱(外文):Taiwan Stock Index Forecasting-A Comparative Analysis Using VAR, BVAR, ECM, and BECM Models
指導教授:林師模;鄭文英
指導教授(外文):Lin, Shih-Mo;Cheng, Wen-Ying
學位類別:碩士
校院名稱:中原大學
系所名稱:企業管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1996
畢業學年度:84
語文別:中文
中文關鍵詞:向量自我迴歸貝氏向量自我迴歸誤差修正模型貝氏誤差修正模型
外文關鍵詞:VARBVARECMBECM
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本研究經由單根檢定與共積檢定過程,對貝氏預測模型與非貝氏預測模型
進行實證分析,期望找出最適合預測台灣股市報酬之模型。除此之外,也
考慮比較在不同變數個數組合之先驗訊息下,模型對股市報酬之預測績效
。模型中變數的選取主要以政府所主導的貨幣政策為出發點,擷取總體經
濟變數中貨幣供給、匯率、利率、實質工業生產指數等,作為預測股市報
酬的相關變數。至於樣本資料期間區分為二:一期從1982年 01月至1993
年12月,用來求算預測模型估計值;另一樣本外資料從1994年01月至1995
年12月,留作與預測值做比較,用來判別預測模型效果。其實證結果如下
: 1.水準值而言,VAR 體系下以貨幣供給、利率、匯率、股價、實質工
業生產指數等5 個變數所建構模型在短期上有較佳預測績效,中期則以貨
幣供給、利率、股價等3 個變數所建構模型有較佳預測績效,長期則以貨
幣供給、利率、匯率、股價等4 個變數所建構模型有較佳預測績效;
BVAR體系下以貨幣供給、利率、匯率、股價、實質工業生產指數等5 個變
數所建構模型在短 中期上有較佳預測績效,長期則以貨幣供給、利率、
匯率、股價等4 個變數所建構模型有較佳預測績效。 2.報酬值而言,
VAR 體系下短、中、長期均以貨幣供給、利率、匯率、股價等4 個變數所
建構模型有較佳預測績效;BVAR體系下短、中、長期以貨幣供給、利率、
股價等3 個變數所建構模型有較佳預測績效。 3.模型績效預測方面,以
報酬值而言,ECM 模型在短、中、長期預測過程中均有較小預測誤差 是
為最佳模型;BECM模型在短期上預測效果較 VAR 模型及BVAR模型為佳,
長期預測效果則較VAR 模型差;BVAR模型在短、中、長期預測效果均較差
。 4.VAR 模型與BVAR模型在水準值之預測績效方面,BVAR在短、中、長
期預測效果均較VAR 模型為佳。
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