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研究生:王玉玲
研究生(外文):Wang - Yu Ling
論文名稱:外匯期貨之價格預測與理財策略-類神經網路之應用
論文名稱(外文):Price Prediction and Financial Strategies of Currency Futures with Neural Networks
指導教授:陳錦村陳錦村引用關係
指導教授(外文):Jing Twen Chen
學位類別:碩士
校院名稱:國立中央大學
系所名稱:財務管理學系
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1996
畢業學年度:84
語文別:中文
中文關鍵詞:類神經網路遺傳演算法模糊理論外匯期貨
外文關鍵詞:neural networksgenetic algorithmsfuzzycurrency futures
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本研究旨在根據1996年2至5月Reuters即時系統之日內資料,探討IMM,
SIMEX與GLOBEX三市場外匯期貨商品之價格預測與理財策略問題。基於理
財策略建構需要,本文僅就此三市場均有掛牌交易之馬克與日圓期貨做為
研究對象,俾藉Neuro-GA﹑Neuro-Fuzzy與Neuro-Tanh等預測方法之使用
,觀察單一或跨市場交易的資訊傳遞效果,並進而用之制訂及比較各種理
財策略.茲臚列重要的實證結果如次:1.在IMM與SIMEX之單一及跨市場盤勢
預測方面,實證發現Neuro-GA之預測績效均為最佳;Neuro-Fuzzy與
Neuro-Tanh則次之,後二者之預測績效差異不大。惟上述三種方法均無法
有效預測IMM與GLOBEX之跨市場盤勢;正確率最高者亦未超過70%。2.就
IMM市場之馬克期貨言,根據單一市場之交易資訊預測翌日盤價而建立的
理財策略,其投資報酬率將優於跨市場策略;但對於日圓期貨,則顯示以
SIMEX收盤前之市場資訊預測其後之IMM盤價,可獲得顯著高於其他交易方
式之投資報酬率,符合Hertzel-Kendall-Kretzmer(1990)所言之"營業時間
假說".3.就SIMEX市場言,不論馬克或日圓期貨,均以單一市場收盤前之
交易訊息預測翌日盤價而建立的理財策略,其投資績效顯著優於跨市場策
略,顯示SIMEX市場本身將是主導該市場價格波動的影響因素。4.就
GLOBEX市場言,根據跨市場所建構的理財策略,其投資報酬率均呈現顯著
異於零之負值,顯示以 GLOBEX作為理財操作之目標市場並未優於以IMM與
SIMEX所進行的交易策略。5.綜合以上分析知,IMM與SIMEX在單一或跨市
場之資訊傳遞效果優於 GLOBEX;前者在盤勢正確率非但偏低,且即使在
正確率超過50%的盤勢預測上,仍無法獲得顯著大於零之報酬率。
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