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民國85年初，中共進行飛彈導彈試射，台灣股市由五千點大關迅速下滑，
幸賴股市穩定基金之護盤得以維持在四千六百點上下免於崩盤之噩耗。
3月20日總統大選後，政經情勢趨穩，政府作多的心態附加美國道瓊指數
及摩根史坦力指數欲將台灣股市列入新興國家指數之行列，眾多的利多消
息促使股市數日間突破六千點大關，漲幅達20%於，在在指出投資人之投
機心態濃厚。為配合政府提倡之「資本證券化，證券大眾化。」政策，本
研究即以馬克維茲,(Markowitz）、夏普（Sharpe）、法馬（Fama）等人
之投資組合概念為骨幹?研究民國79年1月至民國84年9月台灣股市之風險
程度、投資操作策略及共同基金運作情形，欲闡述以投資組合之方式長期
投資台灣股市其風險與報酬相對短期之投機更加穩定。綜觀研究結果，台
灣股市之系統風險相對歐美先進國家為高。在操作策略上，若亦14 -16種
之股票投資組合方式投資台灣股票市場定能分散股票市場之非系統風險。
研究中同時顯示台灣股票投資人目前持有的投資組合中股票數仍以一、兩
種居多，並無運用最適投資組合之概念；而共同基金之股市操作方面，亦
有少許基金公司操作績效不彰，操作理念並未符合最適投資組合理論。台
灣近來為亞太金融中心的成立，各界莫不鼎力相助，因此對股票市場的健
全發展，政府在法令制度的開放上尤為盡力。台灣股市未來將走向國際化
，除政府努力外，投資人更需一改以往的投機心態，在投資策略上更應培
養健全的投資心態與吸收更豐富的專業知識，以避免股市的投資再度遭逢
重大的損失。
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