將存活分析應用於生物統計上已行之有年，但是用它來“診斷”公司的“
健康狀況”並估計其未來之存活時間的文獻確不多見。本研究將公司視為
一個個體，26項財務比率為其健康指標，從中萃取出致命的因子進而建立
一套預警模式。本研究收集民國71年到民國84年間台灣地區股票上市公司
之財務資料，並記錄各公司在觀察期間內之實際存活時間〈以年為單位〉
。以是否被降為全額交割公司為分類依據，將公司分成正常公司和危機公
司兩大類，當一家公司被降為全額交割公司時即判定其“死亡”。公司一
旦被降為全額交割公司則其當年度之存活機率等於零。因此，本研究將這
些公司在宣判死亡前一年及前二年的財務資料加以整理分析，希望從中獲
得有效訊息進而建立一套危機預警模式。利用Cox模型所建構之預警模型
和一般預測模型最大的差異在於它具有估計未來存活時間的能力，這項訊
息可以讓公司管理者或投資大眾對公司的遠景有更具體的認知。此外，根
據前人的研究，Cox模型和區別分析及Logit模型相比較均有較低之型I誤
差，顯示該模型在財務危機的預測上較為保守穩健。除非是極其突發的狀
況令企業措手不及，一蹶不振，否則，任何造成營運困難的原因皆有徵兆
可尋。本研究最終目的就是希望做到“防微杜漸”，利用建構的模型讓公
司的管理者預知未來3年、5年內，公司是否有可能面臨危機。及早發現及
早治療，以避免破產的發生或降低破產前的損失。
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