﹛ 為促使我國成為亞太金融中心，開放外資投資我國股票市場是必要
的步驟，因能因應外部環境金融自由化、國際化的趨勢，也可引導國內散
戶投資人回歸正確的投資態度。　　本文的研究內容主要在探討放寬外資
直接投資我國股票限制時，是否會對國內股票價格有所影響；而投資人是
否可以此資訊而獲超額報酬。　　研究期間是民國八十四年五月至十一月
間之日資料，研究事件為期間內政府證券主管機關放寬外資投資我國證券
限制，實證方法以事件研究法為基準，用市場模式為均衡預期報酬模式。
　　本研究的結論如下：一、由於外資投資策略應屬中長期效應，所以在
放寬外資直接投資我國股票市場時，在短期間無情報效果。二、投資人無
法以此訊獲得超額報酬。　　本研究建議：一、可在實證期間後再加上一
段落差期，以配合外資投資策　　略的中長期效應。二、投資人可將放寬
外資限制訊息列入中長期投資影響因素　　中。

This study is about the impact of stock price for Taiwan
governmentannounced to relax foreign investment restrictions.
Based on the event study.Using time-series(1995/5-1995/11) data,
and the market model to measure abnormal returns. The resules
show no significat abnormal returns for the information.
Because the event isn''t a short-term effect, and the foreign
investments''investing strategy are the long-term effect.