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研究生:李文綺
研究生(外文):Lee, Wen-Chi
論文名稱:小型開放經濟體系下之名目匯率預測
論文名稱(外文):Nominal Exchange Rate Prediction with Small Open Economic Countries
指導教授:吳致寧吳致寧引用關係
指導教授(外文):Jyh-Lin Wu
學位類別:碩士
校院名稱:國立中正大學
系所名稱:國際經濟研究所
學門:社會及行為科學學門
學類:經濟學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1998
畢業學年度:86
語文別:中文
論文頁數:1
中文關鍵詞:匯率政府支出小型開放經濟體系
外文關鍵詞:exchange rategovernment expendituresmall open economic
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摘要在匯率預測的文獻中,Meese and Rogoff (1983) 的研究首先指出,
貨幣學派的結構式模型對其匯率的樣本外預測能力不及隨機游走模型來得
準確,間接否定了匯率理論模型在實證上之分析能力,而基於匯率波動不
應獨立於總體模型之外的信念,許多的經濟學家便以不同的研究方向,來
反駁 Meese and Rogoff 的研究結果,希望能證實結構式模型在預測匯率
的能力上一樣有很好的表現。然大多數的匯率預測文獻都只強調貨幣面在
匯率預測上的重要性,忽略總體模型中政府財政支出對匯率的影響力;且
實證研究的焦點對象大都著重在世界主要工業國家,少有討論到小型開放
體系的經濟環境;於是本文即以Dornbusch模型為基礎架構,並將模型中
政府支出的角色由總體需求之自發性支出項中獨立出來,以亞洲太平洋盆
地小型開放國家為研究對象,檢驗政府支出對匯率的分析預測能力。在實
證分析上本文以晚近的共積觀念所建構之誤差校正模型來對匯率做估計預
測;而本文之研究結果顯示,不論有無加入政府支出變數,結構式模型的
預測能力都優於隨機游走模型,但就包含本文所重視的政府支出變數的誤
差校正模型來看,其結構式模型預測能力雖然仍優於隨機游走模型,但在
加入政府支出變數後預測能力並沒有因此而獲得改善;吾人認為可能並非
真的是政府財政支出對匯率沒有解釋能力,而是匯率的實際值受到政府中
央銀行干預的原故,以致當我們想在非市場均衡的匯率實際值與具市場基
要的變數間找出長期的共積關係時,似乎就會比較困難,尤其在加入因此
,關於政府支出變數是否為一影響匯率之重要變數,也許在模型中考慮各
國央行對匯率的干預行為後,我們可以更確切地找出各國匯率與變數間的
共積關係,進一步從中獲得更多關於政府支出在預測匯率能力上的訊息,
以真正釐清政府支出在匯率波動分析中的影響力。
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