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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:鄭仁泰
研究生(外文):Cheng, JenTai
論文名稱:股票需求之探討
論文名稱(外文):A Study of Stock Demand
指導教授:方文碩方文碩引用關係
指導教授(外文):Fang WenShwo
學位類別:碩士
校院名稱:逢甲大學
系所名稱:經濟學研究所
學門:社會及行為科學學門
學類:經濟學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1998
畢業學年度:86
語文別:中文
論文頁數:40
中文關鍵詞:股票需求風險共積檢定
外文關鍵詞:stock demandriskcointegration test
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本文以實證方法,探討投資人股票需求行為.我們選定的變數包括股票成
交量,股票加權指 數,風險,實質國民儲蓄毛額與躉售物價指數等.研究期
間為1971年第一季至1997年第4季, 共108筆之季資料.透過單根檢定,
Johansen共積檢定,誤差修正模型,變異數分解及衝擊反 應等計量方法分
析股票需求行為,茲將實證結果歸納如下:1.本文了解股價報酬波動進而估
計風險變數時,發現臺灣股票報酬變異數過程呈現異質性現 象,經由
GARCH模型估計得到 最適模型為ARMA(1,2(2,3))+GARCH(1,1)較能解釋臺
灣股票報 酬波動.2.本文利用ADF與KPSS單根檢定變數成交量,股票加權
指數,風險,實質國民儲蓄毛額與躉售 物價指數的定性.結果顯示所有變
數皆為非定性,然將水準項一階差分後,均呈現定性.3.進行Johansen共積
檢定測試,發現變數間存有一共積向量.因此在估計向量自我迴歸(VAR)
模型時,需加入誤差修正項(EC)修正唯一受限的VAR模型,以誤差修正模型(
ECM)估計股票 需求.4.經由變異數分解的結果顯示,變數間的外生性強弱
由強至弱依序為其他資產報酬,股票需 求,風險,股票報酬及財富.在經濟
意義上代表其他資產報酬自主性較高,不易受股票需求 ,風險等 變數的
影響.5.在衝擊反應方面顯示,其他資產報酬的衝擊在第1期有反向的影響;
風險對股票需求之衝擊 至第五期方有負向的影響;股票報酬對股票需求
之衝擊至第四期方有正向 的影響;而財富 的衝擊對股票需求之衝擊較有
週期性,在長期均衡水準上下起伏波動,由 第1期至第3期,第 5期的負向
影響到第6期的正向的影響.

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