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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:吳銀釧
研究生(外文):Wu, Yin-Chuan
論文名稱:臺灣與國際股市相關係數的時間序列分析及應用
論文名稱(外文):comovements in Taiwan and international equity market
指導教授:胡聯國胡聯國引用關係---
指導教授(外文):Tung-Hao Lee
學位類別:碩士
校院名稱:國立政治大學
系所名稱:國際貿易學系
學門:商業及管理學門
學類:貿易學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1998
畢業學年度:86
語文別:中文
論文頁數:61
中文關鍵詞:相關係數共變異數時間數列異質條件變異數
外文關鍵詞:GARCHcorrelationcovariancetime-series
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本篇論文的目的,希望以台灣為出發點來看,台灣與國際股市間的互動性,所著重的指
標仍以共變數與相關係數為主,但同時也考慮了相關係數具有序列相關的影響,希望藉
由這種模型的設計能夠找出台灣與國際股市之間的互動性,進而加以應用。

本文探討台灣與美國NYSE,台灣與日本Nikkie 225,台灣與香港,台灣與韓國的股票市
場間日相關係數與共變異數,採用兩變數GARCH模型,實證結果發現:
1,其實台灣與國際市場間的共變異數矩陣,不是為一常數的,是具有時間數列的關係
存在的,因而具有可預測性。
2,台灣與韓國股市之間的關連性很小,因為他們之間永久共變數與暫時共變數都不顯
著異於零;而台灣與美國NYSE、台灣與日本Nikkie225、或台灣與香港恆生指數等,
他們之間永久共變數與暫時共變數都顯著異於零,這表示台灣與這些國家們存在有
相當的關係。
3,台灣與國際市場的條件日相關係數是具有正向的時間趨勢的。
4,此一兩變數的GARCH模型於樣本外的共變異數矩陣之預估能力,相較於傳統的CAPM模
型,較具有準確性,因而可以在國際投資方面,將資金更有效的國際市場上,獲得
更好的投資績效。
we examine the co-movements of equity returns in five major international
markets by characterizing the time-varying cross-country covariances and
correltions. Using a generalized positive definite multivariate GARCH model,
we find that Taiwan and Korea stock markets have zero permanent
and transitory covariance.The other pairs of markets examined display
significant permanent and transitory covariance. We also find that ,while
conditional correlations betweem returns are gernerally small, they change
considerably over time. An event analysis suggests that basing diversification
strategies on these conditional correlations is potentially beneficial.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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