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研究生:楊雅如
研究生(外文):Yang, Ya-Ju
論文名稱:台灣地區進口與出口導向上市公司外匯風險之衡量與比較
論文名稱(外文):The Measurement and Comparsion of Foreign Exchange Risk of Taiwan''s Import and Export Company
指導教授:康信鴻康信鴻引用關係
指導教授(外文):Kong Shin-Hong
學位類別:碩士
校院名稱:國立成功大學
系所名稱:企業管理學系
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1998
畢業學年度:86
語文別:中文
論文頁數:142
中文關鍵詞:外匯風險外匯風險衡量模型進口出口導向時間序列分析橫段面分析
外文關鍵詞:Foreign Exchange RiskForeign Exchange Risk Measure ModleThe Oreintation of Import and ExportTime Series AnalysisCross Section Analysis
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近年來,隨著台灣經濟之國際化與自由化,國內企業紛紛站上世界舞臺,
進出口貿易所扮演的角色也越來越重要。然而在經貿活動快速成長下,匯
率變動對企業獲利情況之影響更不容忽視。此外,1997下半年發生的東南
亞金融風暴所引起之各國通貨相繼貶值,更使許多國際企業之獲利水準及
競爭能力產生變化,而愈發凸顯出外匯風險課題之重要性。究竟,在浮動
匯率制度下,國內企業承受匯率風險的實際情況為何?是否會因其進出口
傾向不同而有所差異?而外匯風險之高低又會受哪些因素影響?以上皆為
本研究欲討論之課題。本研究以Bodnar and Gentry(1993)之外匯風險衡
量模型為基礎並加以改良,將篩選後之國內上市公司作為樣本,採取1993
年1月至1997年12月之月資料,衡量並比較不同類型企業之間的外匯風險
。經過實証分析,本研究之結論如下:一、在第一階段時間序列實証分析
中,實質有效匯率指數風險顯著的企業僅佔所有樣本公司之5.85%,此結
果與有效匯率指數之定義相符。二、在第一階段時間序列實証分析中,美
元外匯風險顯著的家數比例最高者為出口導向企業,其次依序為進出口導
向企業、本土型企業與進口導向企業。三、在第一階段時間序列實証分析
中,日幣外匯風險顯著的家數比例最高者為進口導向企業,其次依序為出
口導向企業、本土型企業與進出口導向企業。四、第一階段實証分析中,
馬克外匯風險顯著的家數比例最高者為進口導向企業,其次依序為出口導
向企業、進出口導向企業與本土型企業。五、綜觀所有的樣本上市公司,
以產生日幣外匯風險之企業比例最高,其次為馬克外匯風險,家數比例最
低者則為美元外匯風險。六、本土型企業群中,產生日幣外匯風險的比例
最高,其次依序為美元外匯風險與馬克外匯風險。七、出口導向企業群中
,產生日幣外匯風險的比例最高,其次則依序為馬克外匯風險與美元外匯
風險。八、進口導向企業群中,產生日幣外匯風險的比例最高,其次則依
序為馬克外匯風險與美元外匯風險。九、進出口導向企業群中,產生日幣
外匯風險的比例最高,而產生馬克外匯風險與美元外匯風險的廠商數目相
同。十、綜觀各類型企業可知,進口與出口導向企業比本土型與進出口導
向企業更容易產生外匯風險(風險顯著家數普遍高於本土型與進出口導向
企業),顯示本土型受到匯率變動之影響較間接,而進出口導向企業不同
方向之進出口活動的確產生外匯風險互相抵銷之效果。十一、在外匯風險
橫斷面分析中,影響日幣外匯風險的因素,截距項顯著為負,意謂若日
幣升值,對國內各類型企業都有不利影響。十二、進行外匯風險橫斷面分
析時,影響日幣外匯風險的因素僅進口導向企業之年度進口額係數顯著異
於零,且方向為正,意謂進口導向企業之日幣外匯風險隨著進口金額之增
加而降低。
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