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研究生:黃重裕
研究生(外文):Huang Chung Yu
論文名稱:產業最適資本結構之研究--以資訊電子業為例
指導教授:陳隆麒陳隆麒引用關係郭敏華郭敏華引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立政治大學
系所名稱:企業管理學系
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1999
畢業學年度:87
語文別:中文
論文頁數:120
中文關鍵詞:資本結構資訊電子業迴歸分析負債比率
外文關鍵詞:capital structureregression analysisdebt ratio
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本研究目的有三:首先經由文獻探討,整理出有關之資本結構決定因素,並將實證結果與其他學者之主張進一步討論,以提供財務主管從事資本結構決策之參考。接著以實際公開的財務報表資料,運用多元迴歸統計方法,驗證有關資本結構的影響因素,並探討各因素與資本結構之間的關係與影響能力。最後以電腦模擬(情節分析)方式,針對資訊電子業中特定公司分析推論其可能之最適資本結構的範圍。
本研究以民國82年到民國86年,台灣地區資訊電子業上市公司為抽樣對象,共抽取61家資料完整之樣本公司進行實證研究。
實證研究可分為兩部分,第一部份為橫斷面統計分析,目的在找出資本結構之主要影響因素及影響力大小,以相關分析及多元迴歸分析,結果得到資訊電子業的獲利能力、企業產品獨特性、非負債稅盾與負債比率間呈現顯著的負相關;而資產抵押價值及成長性則與負債比率間呈顯著正相關;公司規模、股利發放率及營業風險與負債比率間則無顯著相關。影響力最大之變數為獲利能力。
第二部分則以電腦模擬(情節分析)方式,針對研究者主觀選取之單一樣本公司(仁寶電腦公司),推論其可能之最適資本結構範圍。本研究發現,當負債比率為50%時,仁寶電腦公司之加權平均資金成本最低,預期每股股價達到最高。因此本研究推估仁寶電腦公司之最適負債比率為50%。
第壹章緒論1
第一節研究動機與目的1
第二節研究範圍與研究限制7
第三節研究架構10
第貳章文獻探討11
第一節資本結構理論11
第二節國內實證文獻38
第三節國外實證文獻50
第參章研究設計62
第一節研究假說62
第二節資料蒐集與樣本71
第三節研究變數的操作性定義74
第四節研究方法82
第肆章實證結果分析87
第一節樣本資料基本統計分析87
第二節相關及簡單迴歸分析89
第三節多元迴歸分析及檢定97
第四節最適資本結構分析103
第伍章結論與建議112
第一節結論112
第二節建議118
參考文獻121
中文部分 121
英文部分 124
石孟國,『主要影響資本結構的因素─台灣地區股票上市公司的實證研究』,國立交通大學管理科學研究所未出版碩士論文,民國80年6月
吳桂燕,『最適財務結構之研究』,輔仁學誌第56期,民國76年
吳國山,『台灣地區股票上市公司資本結構及其決定因素之研究』,國立中山大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國77年6月
汪威信,『從代理理論的觀點驗證台灣股票上市公司負債水準與其決定因素之關係』,國立台灣大學財務金融研究所未出版碩士論文,民國73年6月
周文賢,『多變量統計分析:SAS/STAT使用方法』,待出版書稿,民國87年
周延芳,『影響我國銀行資本結構內外在環境因素之研究』,文化大學國際企業研究所未出版碩士論文,民國85年6月
林炯堯,『財務管理-理論與實務』, 初版,台北華泰書局,民國79年2月
邱淑芬,『以代理成本觀念探討資本結構決定因素』,國立交通大學管理科學研究所未出版碩士論文,民國81年6月
邱惠文,『資本結構決定因素之探討─台灣地區製造業之實證』,淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文,民國81年6月
姜家宏,『台灣資訊電子業融資行為與資本結構之探討』,國立中山大學財務管理研究所未出版碩士論文,民國85年6月
張漢君,『上市公司財務結構決定因素與融資順位理論之實證研究』,淡江大學管理科學研究所出版之碩士論文,民國80年6月
張麗燕,『資本結構之影響因素─台灣製造業之實證研究』,文化大學國際企業研究所未出版碩士論文,民國83年6月
梁從勉,『資金成本與資本結構─台灣證券市場之實證研究』,大同工學院事業經營研究所未出版碩士論文,民國76年6月
郭慧娟,『資本結構之決定因素與其對期望報酬之影響』,國立成功大學工業管理研究所未出版碩士論文,民國78年6月
陳玉玟,『資本結構影響因素之研究─分期遞延模型之應用』,國立中興大學會計研究所未出版碩士論文,民國84年6月
陳桐瑞,『從廠商屬性探討影響財務結構選擇之決定因素─台灣上市公司製造業之實證』,淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文,民國78年6月
陳隆麒,『現代財務管理─理論與應用』,修訂版,台北華泰書局,民國82年
馮雨新,『資本結構決定因素之研究─台灣股票上市公司之實證』,國立台灣大學商學研究所未出版碩士論文,民國78年6月
黃現棣,『動態資本結構理論之研究─台灣股票上市公司之實證』,國立台灣大學商學研究所未出版碩士論文,民國80年6月
楊欣正,『股票上市公司資本結構決策因素之探討』,國立中興大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國82年6月
劉宗銘,『財務結構對資金成本影響之研究』,國立中山大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國72年6月
劉雅慧,『營建業資本結構影響因素之研究』,淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文,民國85年6月
劉維琪與李怡宗,『近代資本結構理論的綜合探討』,企銀季刊,民國82年7月
劉維琪與李怡宗,『融資順位理論之調查研究』,管理評論,民國82年7月
蔣淑惠,『財務結構中租稅因素之研究』,國立台灣工業技術學院工業技術研究所未出版碩士論文,民國81年6月
盧欽維,『外在環境因素與資本結構關係之研究─台灣上市製造業廠商之實證』,東海大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國81年6月
聶集煒,『企業財務結構決定因素探討』,國立中興大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國78年6月
英文部分:
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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3. 32. 何烈,〈清太平天國事件以前的財政概況〉,《思與言》第12卷第6期,民國64年3月,頁25-35。
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5. 62. 莊吉發,〈清代漕糧船幫與青幫的起源〉,《中國歷史學會史學集刊》第18期,民國75年7月,頁122。
6. 方庭諧,民75年,〈利益團體與政治參與〉,《公共行政學報》,第二期,頁363-419。
7. 王堡麗,民75年,〈議會領導者「第三者」的地位與權力〉,《中國憲政》,第二十一卷第八期,頁14-17。
8. 江明修,民84年,〈非營利組織領導行為之研究〉,《問題與研究》,第三十四卷第十期,頁77-98。
9. 李國雄,民85年,〈立法院院長「議事中立」面面觀〉,《理論與政策》,第十卷第四期,頁37-49。
10. 沈中元,民86年,〈立法機關委員會運作之研究〉,《空大行政學報》,第七期,頁159-174。
11. 何振奮,民75年,〈議員有絕對的言論免責權嗎〉,《聯合月刊》,第六十三期,頁26-29。
12. 林嘉慧、楊靖儀,民81年,〈縣市政府、縣市議會之職權及其關係之探討〉,《法律學刊》,第二十三期,頁94-115。
13. 周良黛,民86年,〈立法委員言論免責權之理論與實際〉,《憲政時代》,第二十二卷第三期,頁47-74。
14. 涂懷瑩,民80年,〈「復議」與「覆議」──「立法救濟」的兩種程序的分析〉,《法學叢刊》,第三十六卷第一期,頁1-10。
15. 黃秀端,民85年,〈選區服務與專業問政的兩難〉,《理論與政策》,第十卷第四期,頁21-36。