臺灣博碩士論文加值系統

自從1997年7月初，泰國宣佈放棄釘住美元，改採浮動匯率制度以來，亞洲各國開始了一波又一波的匯率的貶值，接連馬來西亞、印尼、菲律賓跟進，影響所及甚至波及歐洲、美洲。從泰國金融風暴到全球經濟動盪由於國際美元相對強勢，亞洲多數國家貨幣尚未穩定的前提下，新台幣也面臨貶值的壓力；且在預期新台幣或多或少與亞洲各國匯率運動的不穩定因素考量下，外資的撤離直接影響了台灣股市的波動，然而台灣股市所受到的衝擊究竟有多大，尚未有明確的定論，這也因此引發了探究台灣股市在風暴前後波動性動機。金融業一向是企業籌措及運用資金的管道，倘若其股價指數看好，連帶著金融業的前景也將一片繁榮，因而選擇上市金融業的加權股價指數做為探討東南亞金融風暴是否對台灣的金融業造成影響
本研究的目的在探討1997年7月以來的東南亞金融風暴是否對我國的金融業造成影響，具體言之，及是以加入虛擬變數的expanded exponential GARCH模型，模擬金融業股價波動情況，探討東南亞金融風暴對我國金融業股價報酬率影響。
本研究以EEGARCH模型針對台灣股市在東南亞風暴前後的報酬率進行實證，其中以金融類股為研究樣本，探究匯率貶值因素造成外資撤離對於股市的影響，結果發現無論大盤或金融類股，相較於風暴前，報酬率的波動性在金融風暴後有增大的趨勢。

Abstract
Since July 2 1997, announcement by Thailand government to abandon fixed exchange regime, Asian currency start to depreciation one after another. Compared with US dollars, Asian currency were still remain unstable, new Taiwan dollar is no exception. Based on the consideration of depreciation, international capital may withdraw from capital market of Taiwan, and influence Taiwan stock market . However, how tolerant stock market was influenced still remain unproved. This is why I study this subject.
The purpose of this research is to apply expanded exponential GARCH model to develop a proper process in order to find out the impact of the Asian currency crisis to Taiwan stock market.
We applied EEGARCH model to the return rate of stock price in Taiwan stock market, and take the bank and insurance stock price and the average of composite stock price as our sample to test whether Taiwan stock market was influenced by this Asian currency crisis. According to our research, Taiwan stock market was really impacted by Asian currency crisis and getting more fluctuant.

目錄
目錄………………………………………………………………….….Ⅰ
表次………………………………………………………………….….Ⅲ
圖次………………………………………………………………….….Ⅳ
第壹章 緒論…………………………………………………………….1
第一節 研究動機……………………………………………….…….1
第二節 研究目的…………………………………………………..…2
第三節 論文架構……………………………………….…………….2
第貳章 文獻探討………………………………………………….……5
第一節 亞洲金融風暴發生原因與其紀事……………………….…5
第二節 理論模型與實證研究……………………………………....11
第參章 研究設計……………………………………………………...21
第一節 研究流程……………………………………………..……..21
第二節 研究範圍……………………………………………..……..22
第三節 研究方法………………………………………………..…..24
第四節 資料基本檢定與假說檢定……………………………..…..37
第肆章 實證結果與分析………………………………………..……..41
第一節 報酬率的統計特性分析……………………………..……..41
第二節 殘差檢定……………………………………………..……..44
第三節 變異數異質模式……………………………………..……..47
第四節 Expanded exponential GARCH模型實證結果………..…..52
第五節 研究限制…………………………………………………..57
第伍章 結論與建議………………………………………………….58
第一節 結論………………………………………………………..58
第二節 建議………………………………………………………..58
第三節 後續研究發展……………………………………………..59

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