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研究生:楊筆琇
研究生(外文):Pi-Hsiu Yang
論文名稱:台灣電子股指數與美國股價指數互動關係之實證研究
論文名稱(外文):Taiwan Electronics Index and American Stock Index-An Empirical Study of Interactive Relationship
指導教授:胡聯國胡聯國引用關係陳正男陳正男引用關係
指導教授(外文):Lien-Kuo HuCheng-Nan Chen
學位類別:碩士
校院名稱:國立成功大學
系所名稱:企業管理學系
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1999
畢業學年度:87
語文別:中文
論文頁數:102
中文關鍵詞:定態單根檢定共整合Granger因果關係檢定誤差修正模型
外文關鍵詞:StationaryUnit root testCointegrationGranger Causality TestError Correction Model
相關次數:
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    本篇論文經由統計分析檢定台灣加權股價指數、台灣電子股指數、美國道瓊工業指數、美國那斯達克指數、美國費城半導體指數五種股價指數長期及短期領先或落後關係,使用單根、共整合、因果關係檢定、誤差修正模型。研究期間自1997年1月至1998年12月。共歸納下列三項研究結果:
1、台灣電子股指數、美國那斯達克指數、美國費城半導體指數,仍具有平均較高報酬與平均較高風險的特徵。
2、只有美國道瓊工業指數、美國那斯達克指數、美國費城半導體指數單一方向影響台灣電子股指數及台灣加權股價指數。
  3、美國費城半導體指數對台灣電子股指數,有長期及短期明顯領先關係。
關鍵詞:定態、單根檢定、共整合、Granger 因果關係檢定、誤差修正模型
  The purpose of this thesis is to examine the long-run and short-run lead or lag relationship between the Taiwan Electronics Stock Index、 Taiwan Weighted Stock Index 、 American NASDAQ Stock Index、 American Philadelphia Stock Index、 American Dow Jones Industrial Stock Index five kind stock indices .This thesis employs Unit root 、Cointegration 、Granger Causality Test 、Error Correction Model four step method。The study period is from Jan.1997 to Dec.1998.The conclusions are summarized as following:
1. American NASDAQ Stock Index 、American Philadelphia Stock Index 、Taiwan Electronics Stock Index have average high risk and average high reward。
2. Only American Dow Jones Industrial Stock Index、American NASDAQ Stock Index 、American Philadelphia Stock Index one direction influence Taiwan Electronics Stock Index and Taiwan Weighted Stock Index .
  3. American Philadelphia Stock Index via Taiwan Electronics Stock Index have long-term and short-term obviously influential leading relationship
第一章 緒論1
第一節 研究動機與目的1
第二節 研究範圍2
第三節 研究限制2
第四節 研究流程3
第五節 本文架構 4
第二章 相關理論及文獻回顧5
第一節 股價決定理論5
第二節 國外文獻回顧9
第三節 國內文獻回顧24
第三章 實證研究方法39
第一節 單根檢定39
第二節 共整合檢定法42
第三節 Granger因果關係測試43
第四節 誤差修正模型(Error Correction Model)45
第四章 實證研究47
第一節 變數選取與資料分析47
第二節 單根檢定結果分析51
第三節 二階段共整合測試結果分析52
第四節 Granger Causality Test結果分析54
第五節 誤差修正模型結果分析68
第六節 誤差修正模型與Granger Causality Test
結果之比較80
第七節 五種股價指數高階共整合測試84
第五章 結論與建議86
第一節 結論86
第二節 建議89
參考文獻91
附錄97
1.丁瑞九,『國際證券組合系統性風險之研究』,政治大學企業管理研究所碩士論文,民國76年。
2.張國江,『臺灣與國外股票市場價格關係之實證研究』, 臺灣大學商學研究所碩士論文,民國77年。
3.王志銘,『國際股價變動對台灣股價影響之實證研究』,文化大學企業管理研究所碩士論文,民國78年。
4.蕭高郎,『台灣與國外股票市場關聯性之實證研究:向量自我迴歸(VAR)之應用』,政治大學金融研究所碩士論文,民國81年。
5.莊振銘,『台灣股市與東南亞股市間共整合關係之實證研究』,中山大學財務管理研究所碩士論文,民國82年。
6.黃淑吟,『台積電發行美國存託憑證之研究』, 成功大學國際企業管理研究所碩士論文,民國87年。
1.Brocato,Joe(1994),”Evidence on Adjustments in Major National Stock Market Linkages over the 1980s”, Journal of Finance & 一、中文部份
1.丁瑞九,『國際證券組合系統性風險之研究』,政治大學企業管理研究所碩士論文,民國76年。
2.張國江,『臺灣與國外股票市場價格關係之實證研究』, 臺灣大學商學研究所碩士論文,民國77年。
3.王志銘,『國際股價變動對台灣股價影響之實證研究』,文化大學企業管理研究所碩士論文,民國78年。
4.李順成,『計量經濟學-理論與應用』,國立編譯館主編,民國78年2月。
5.林恩右,『台灣與國際股票市場價格變動關係之研究』,中山大學企業管理研究所碩士論文,民國79年。
6.洪政寧,『台灣股市與國際股市之關係及績效評估之研究』,中山大學企業管理研究所碩士論文,民國80年。
7.葉銀華『國際股票市場股價指數共移型態與關連性之研究』,台灣經濟金融月刊,民國80年,第27卷第10期,頁 11-19。
8.蕭高郎,『台灣與國外股票市場關聯性之實證研究:向量自我迴歸(VAR)之應用』,政治大學金融研究所碩士論文,民國81年。
9.林煜宗、高子敬,『國際投資組合的避險與投資策略-以太平洋盆地國家為例』,證券金融, 民國82年。頁1-35。
10.黃柏農,『滯延期數與移動平均項次對ADF與PP單根檢定法的影響-使用Monte Carlo模擬分析』,中研院經濟論文,民國82年,第21 卷, 第1期,頁 117-149。
11.莊振銘,『台灣股市與東南亞股市間共整合關係之實證研究』,中山大學財務管理研究所碩士論文,民國82年。
12.江振村,『亞太盆地股市間共整合關係之實證研究』,中山大學財務管理研究所碩士論文,民國83年。
13.方振豪,『亞太地區境外金融市場互動關係研究-以台灣、日本、新加坡為例』,成功大學企業管理研究所碩士論文,民國85年。
14.林奕秀,『股價與總體經濟因素之關聯性研究』,成功大學企業管理研究所碩士論文,民國85年。
15.初家祥,『外匯市場與股票市場互動關係之實證研究-以台灣地區為例』,成功大學企業管理研究所碩士論文,民國83年。
16.黃永裕,『貨幣政策與股市報酬之關連性研究-以向量共整合及VA R模型分析』, 成功大學國際企業管理研究所碩士論文,民國87年。
17.黃淑吟,『台積電發行美國存託憑證之研究』, 成功大學國際企業管理研究所碩士論文,民國87年。
18.李承翰,『東南亞金融風暴期間東亞各國股市與匯率之整合性分析』, 成功大學企業管理研究所碩士論文,民國87年。
19.蕭夙妙,『台灣分類股價指數與總體經濟變數共整合關係之實證研究』,淡江大學金融研究所碩士論文,民國86年。
20.沙益民,『台灣分類股價指數共整合關係之研究』,淡江大學金融研究所碩士論文,民國85年。
21.連惠萍,『股票報酬率之預測性誤變異數分解』,淡江大學金融研究所碩士論文,民國84年。
22.蔡曉玲,『台灣地區貨幣供給、匯率、分類股價因果關係實證分析』,淡江大學金融研究所碩士論文,民國82年。
二、英文部份
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Accounting,21, pp 643-667,
2.Chan,Gup,and Pan(1992),”An Empirical Analysis Stock Prices in Major Asian Markets and the United States”,The Financial Review,Vol.27,No.2,pp 289-307.
3.Cheung,Yin-Wong,Jia He and Lilian Ng(1994),”Pacific-Basin Stock Markets and Real Aactivity”,Pacific-Basin Finance Journal,2, pp 349-373.
4.Eun,and Shim,June(1989),”International Transmission of Stock Market Movements”,Journal of Financial and Quantitative Analysis 24,pp 241-256.
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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