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研究生:顏田保
研究生(外文):Yen Tien Pao
論文名稱:台灣創業事業公司屬性與財務績效關聯性之研究
論文名稱(外文):An Empirical Study of the Relationship between Taiwan Venture Capital Firms’ Attributes and Financial Performance
指導教授:邱正仁邱正仁引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立成功大學
系所名稱:會計學系
學門:商業及管理學門
學類:會計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1999
畢業學年度:87
語文別:中文
論文頁數:100
中文關鍵詞:創業投資公司屬性財務績效因素分析集群分析變異數分析
外文關鍵詞:Venture CapitalFirm''s AttributeFinancial PerformanceFactor AnalysisCluster AnalysisANOVAMANOVA
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創業投資事業肩負促進科技事業的發展,及改善我國產業結構的政策目的,十六年來在業者的努力,政府法令政策的配合,以及科技產業蓬勃發展的帶動下,成效斐然,已經達到預期的功效,成立家數更突破百家,資金規模也高達700億元以上,為亞洲發展創投事業最成功的國家之一,但由於創投的經營環境競爭日趨激烈,加上租稅優惠即將取消的情況下,創投公司面臨了發展上的瓶頸,本研究的目的就是希望藉由對台灣創投事業公司屬性與財務績效關連性之分析,尋求台灣創投事業未來的發展方向。
本研究以成立時間至少三年以上之創投公司為研究對象,利用因素分析找出影響創投公司財務績效的指標,並利用集群分析,依各創投公司屬性歸納出其所屬的經營群組,並分析不同屬性的創投公司群組之財務績效。
財務比率經因素分析簡化後,共得四項財務績效因素,累計可以解釋88.76%的變異,各因素分別命名為:「獲利能力」、「流動性」、「現金流量」與「純益率」;各創投事業之公司屬性經集群分析,共分成三群,依各群特性分別命名為「大公司-積極型」、「小公司-保守型」與「小公司-專業型」。各集群之間的財務績效經多變量變異數分析後,發現「小公司-專業型」與「大公司-積極型」的獲利能力較佳,整體的財務表現也較佳,因此建議未來創投公司在經營型態方面,應朝向「大型化」或「專業化」方向經營,在投資策略方面,應朝向「國際化」與「早期階段」方向發展。
目錄I
表目錄IV
圖目錄VI
附表目錄VII
第壹章 緒論1
第一節、 研究背景與動機1
第二節、 研究目的2
第三節、 研究架構3
第貳章 文獻探討5
第一節、 創業投資的意義5
第二節、 創業投資事業經營型態7
一、 資金來源7
二、 組織方式7
三、 關係網路13
第三節、 創業投資事業的投資過程13
一、 投資評估程序14
二、 投資評估準則19
三、 投資的階段22
四、 投資後管理25
五、 創業投資事業退出階段27
第四節、 創業投資事業的投資績效27
第五節、 創業投資事業在資本市場的角色30
第參章 我國創業投資事業之發展33
第一節、 發展沿革33
第二節、 相關法令36
一、 獎勵的措施36
二、 經營的規範39
第三節、 經營現況42
第四節、 經營成效48
第五節、 挑戰與展望50
一、 面臨的問題50
二、 未來展望51
本章註釋52
第肆章 研究方法53
第一節、 研究範圍53
一、 研究對象與期間53
二、 資料蒐集53
三、 變數定義54
第二節、 實證方法與步驟56
一、 因素分析56
二、 集群分析57
三、 變異數分析58
四、 研究步驟58
第三節、 研究限制60
一、 樣本的蒐集60
二、 資料的信度60
三、 統計方法60
本章註釋61
第伍章 實證結果與分析62
第一節、 樣本敘述與統計62
一、 樣本蒐集結果62
二、 財務比率統計之分析62
三、 創投公司經營屬性66
第二節、 因素分析之結果67
一、 因素個數的選取67
二、 因素命名68
第三節、 集群分析結果71
一、 第一階段分群結果72
二、 第二階段分群結果72
第四節、 公司屬性與財務績效關係之檢定77
一、 集群間財務績效單變量變異數分析77
二、 不同基金管理型態單變量變異數分析79
三、 集群間財務績效多變量變異數分析81
本章註釋83
第陸章 結論與建議84
第一節、 研究結論84
一、 台灣創業投資事業概況84
二、 創投公司財務之特色84
三、 創投公司經營屬性之特色86
四、 不同屬性集群與財務績效關連性之實證結果86
第二節、 研究建議87
一、 給政府相關單位之建議87
二、 給創投公司之建議88
三、 給後續研究者之建議88
參考文獻90
附錄95
一、中文部分
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11. 許福財,民國85年,創投V.C.:台灣創業投資與高科技產業現況,台北,福訊快報
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二、英文部分
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