集團企業為台灣經濟環境下一特殊企業型態，類似於國外的複合式企業，近年來更是日益成長。有關集團企業的研究，早期發現集團企業較之非集團企業有較佳的獲利能力與舉債能力，但近年來的研究卻發現集團企業獲利能力與舉債能力與非集團企業無顯著差異。有關集團企業經營績效的研究，由於研究時間與研究方法不同，導致結論並不一致，因此本研究以相同的指標變數，做時間趨勢的研究，探討集團企業與非集團企業在公司價值、獲利能力與融資優勢上是否存在差異，且此差異是否隨時間改變；並探討公司價值與融資優勢間的關係。研究對象為台灣地區的上市公司，研究時間從民國75到86年。研究結果可分成以下幾點說明：
一、 集團企業多角化價值的時間趨勢研究
1. 集團企業自民國78年以後公司價值即顯著低於非集團企業，這可能是環境的改變，導致集團企業公司價值下跌。
2. 較高的資產與負債比率，可能是造成集團企業公司價值較低的原因。
3. 集團企業從民國78到80年與84到86年，獲利能力高於非集團企業。這與公司價值研究的結果不同，本研究推測這可能是報表不實與投資人對集團企業部分經營行為（轉投資、利益輸送與操縱股價等）感到疑慮所致。
4. 成立較久之集團企業有較高的公司價值，這可能是因為部分新集團企業作風過於大膽與醉心股市操作所致。此結果也可以部分解釋為何集團企業公司價值隨時間下降。
二、 集團企業融資優勢的時間趨勢研究
1. 集團企業負債比率與有息負債利率與非集團企業並無顯著差異。
2. 集團企業與非集團企業在負債比率的比較上，存在著時間趨勢，即民國78到80年，集團企業負債比率低於非集團企業（但不顯著）。
3. 民國81年以後，集團企業負債比率較高、有息負債利率較低（都不顯著），但公司價值卻較低，這意味著集團企業可能存在過度投資的現象。
三、 集團企業公司價值與融資優勢之關係研究
1. 集團企業的負債比率越高，則公司價值會越低；有息負債比率則對公司價值無顯著影響。
2. 環境造成集團企業舉債能力的改變，可能是造成集團企業公司價值隨時間改變的原因。

第一章 緒論
第一節 研究動機
第二節 研究目的
第三節 論文結構
本章註釋
第二章 集團企業概述
第一節 集團企業定義
第二節 集團企業的成因與動機
第三節 集團企業衍生之相關問題
第四節 集團企業相關法律
本章註釋
第三章 文獻探討
第一節 集團企業多角化之價值
第二節 多角化績效衡量方法
本章註釋
第四章 研究方法
第一節 研究假說
第二節 抽樣方法及樣本敘述
第三節 變數衡量方法
第四節 分析方法
第五章 實證結果與分析
第一節 集團企業多角化價值之時間趨勢分析
第二節 集團企業融資優勢之時間趨勢分析
第三節 集團企業公司價值與融資優勢之關係
第四節 研究結果綜合討論
第六章 結論與建議
第一節 研究結論
第二節 研究限制
第三節 研究建議
參考文獻

中文部分
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