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研究生:葉雅薰
研究生(外文):Yeh, Ya-Hsun
論文名稱:公司改組、監督機制與盈餘管理之研究
指導教授:陳錦村陳錦村引用關係蔡文賢蔡文賢引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立中央大學
系所名稱:企業管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1999
畢業學年度:87
語文別:中文
論文頁數:56
中文關鍵詞:公司改組盈餘管理股權結構監督機制債權結構盈餘操縱
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本研究旨在探討公司改組前,經理人是否從事盈餘管理以圖利自己,以及公司股權、債權監督機制是否能有效發揮監督功能。該研就所指之操縱動機共計包含「實際與預測盈餘之差距」、「外部融資需求之強度」(又可分為權益與負債兩類融資需求)、「內部人股票成交比例」、「債務品質之良窳」(係以利息保障倍數、信用評等與財務槓桿比率作衡量)、「潛在投資機會」、「公司規模」;所稱股權結構與外部監督功能,則有「董事長持股比例」、「董監事持股比例」、「董事長是否兼任總經理」、「董事會規模」、「經理人持股比例」、「內部人持股比例」以及「是否為前五大會計師事務所」;債權結構則進一步細分為「銀行借款比例」、「非銀行借款比例」、「商業本票餘額比例」及「公司債餘額比例」。
本研究包括改組類型(一)與改組類型(二)兩組樣本。改組類型(一)係由35 家財務困難公司與70家正常公司所構成;改組類型(二)則由70家聯屬持股公司與70家低或無交叉持股公司所構成。本研究之結論如下:
一、 財務困難與正常兩種改組公司之比較
整體而言,足以影響此兩種改組公司盈餘管理行為的操縱動機變數有「實際與預測盈餘之差距」、「外部融資需求之強度」、「信用評等」、「潛在投資機會」與「公司規模」;能有效扮演股權結構與外部監督功能者有「董事長兼任總經理」、「董事會規模」與「是否為前五大會計師事務所」;可顯著影響之債權結構變數有「銀行借款比例」與「公司債票券餘額比例」。
至於能顯著區分財務困難與正常公司的操縱動機構面,則有「實際與預測盈餘之差距」與「潛在投資機會」;「董事長兼任總經理」、「銀行借款比例」與「公司債票券餘額比例」等監督變數,則顯示此兩種改組公司具明顯的差異。
二、 聯屬與獨立兩種持股類型公司之差異比較
針對此兩類改組公司,實證發現「外部融資需求強度」與「信用評等」兩操縱動機構面對其盈餘管理有顯著影響;不論內部外部監督結構,其中僅「董事長持股比例」具統計顯著差異。再者,實證顯示僅「外部融資需求強度」能明顯區分聯屬持股與獨立公司之差異。
目錄
第壹章 緒論3
第一節 研究動機與目的3
第二節 研究貢獻與限制5
第三節 論文架構6
第貳章 文獻探討8
第一節 代理理論8
第二節 盈餘操縱動機之文獻回顧9
第三節 股權結構與外部監督功能12
第四節 債權結構之監督功能17
第五節 盈餘管理之操縱工具與衡量方法18
第參章 研究方法28
第一節 變數定義與研究假說28
第二節 選樣設計與資料來源35
第三節 研究方法35
第肆章 實證分析與結果37
第一節 改組公司之盈餘管理與監督機制的敘述統計分析37
第二節 操縱動機與監督機制對盈餘管理之影響
-改組類型(一)公司41
第三節 操縱動機與監督機制對盈餘管理之影響
-改組類型(二)公司46
第伍章 結論與建議49
第一節 結論49
第三節 研究建議52
參考文獻52
圖表目錄
表3- 1:研究變數之衡量與預期正負向關係34
表4- 1:敘述統計分析39
表4- 2:財務困難樣本之迴歸分析44
表4- 3:聯屬持股樣本之迴歸分析47
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