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研究生:林文宏
研究生(外文):Lin,Wen-Hung
論文名稱:全球股票型基金績效及持續性之研究
論文名稱(外文):The Study of Global Equity Funds Performance Evaluation and Persistence
指導教授:王廷升王廷升引用關係
指導教授(外文):Timothy Tingson Wang
學位類別:碩士
校院名稱:國立東華大學
系所名稱:國際企業管理研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1999
畢業學年度:87
語文別:中文
論文頁數:72
中文關鍵詞:基金全球型股票績效持續性
外文關鍵詞:Mutual FundGlobalEquityPerformancePersistence
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共同基金是許多先進國家所鼓勵的理財方式,其績效衡量應從多方面考量,而非僅止於淨報酬率。本研究主要是站在投資人的觀點,對目前國內由外國投信所發行的全球股票型基金做分析和評估,希望提供投資大眾投資全球股票型基金之參考。
本研究是以富達、富蘭克林、億順、花旗、怡富等國外基金公司所發行20個以外幣計值的全球股票型基金為研究對象,主要在探討全球股票型基金績效衡量、基金的表現能否優於市場組合、績效持續性。研究期間為85年7月至87年6月,共102筆週資料,針對各基金之週報酬率,運用Sharpe績效指標、Treynor績效指標與Jensen績效指標分別評估各基金,並以東南亞金融風暴前後各一年分為前期、後期,測試基金之績效持續性是否存在。由實證結果彙整得出以下數點結論:1.本研究樣本基金在研究期間內,從Sharpe績效指標來看,全球股票型基金表現不如MSCI世界指數的市場投資組合,而從Treynor績效指標和Jensen績效指標來看,全球股票型基金表現屬中等。2.本研究之樣本基金在研究期間內不具績效持續性。3.當台幣面臨貶值壓力時,投資以外幣計價的全球股票型基金之報酬率優於台灣加權股價指數的市場組合。
第一章 緒論
第一節 研究背景與動機…………………………………………1
第二節 研究目的…………………………………………………3
第三節 研究限制…………………………………………………5
第四節 論文架構…………………………………………………6
第二章 文獻探討
第一節 共同基金簡介……………………………………………10
第二節 共同基金之績效評估……………………………………13
第三節 國內基金之實證研究……………………………………17
第三章 研究方法
第一節 研究流程…………………………………………………21
第二節 研究範圍…………………………………………………23
第三節 研究變數的操作型定義…………………………………26
第四節 統計方法…………………………………………………28
第四章 實證結果與分析
第一節 資料檢定…………………………………………………33
第二節 基金績效的評估和比較…………………………………36
第三節 基金績效持續性…………………………………………43
第五章 結論與建議
第一節 結論………………………………………………………56
第二節 建議………………………………………………………59
附圖…………………………………………………………………61
參考文獻……………………………………………………………67
中文部份
1. 丁雅惠,「海外共同基金與國際股市投資之績效研究」,私立淡江大學財務金融研究所未出版碩士論文,民國86年6月。
2. 伍忠賢,「投資海外基金的第一本書」,初版,台北,商業周刊出版股份有限公司,民國87年10月。
3. 何幸,「國內共同基金績效評估及持續性之研究」,國立成功大學會計學研究所未出版碩士論文,民國86年6月。
4. 吳家雄,「在臺銷售海外共同基金整體績效與選股擇時能力評估之研究」,國立臺灣大學國際企業研究所未出版碩士論文,民國85年6月。
5. 辛穎琪,「臺灣股票型基金之績效評估-持股比例分析法」,國立政治大學財務管理研究所未出版碩士論文,民國85年6月。
6. 官大宣,「共同基金」,3版,台北,商業周刊出版股份有限公司,民國87 年7月。
7. 邱湘靈,「美國國際型基金之績效研究」,國立中央大學財務管理研究所未出版碩士論文,民國85年5月。
8. 邱顯比,「基金績效評估之模擬研究」,台大管理論叢第五卷第二期,民國83年7月。
9. 貢培萱,「臺灣地區共同基金型態之事後分類與績效評估」,國立臺灣大學財務金融研究所未出版碩士論文,民國85年6月。
10. 張志宏,「臺灣共同基金投資績效評估之研究」,國立成功大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國85年5月。
11. 陳隆麒,「現代財務管理」,修訂版,台北,華泰書局,民國82年1月。
12. 陳嬿任,「國內基金持股資料對投資人擇時擇股指標效果之實證研究」,國立臺灣大學國際企業研究所未出版碩士論文,民國86年6月。
13. 曾少芳,「國內股票型基金風格與績效持續性之研究」,國立臺灣大學財務金融研究所未出版碩士論文,民國85年6月。
14. 黃文隆,「統計學」,2版,台北,滄海書局,民國81年7月。
15. 黃沁超,「海外共同基金反向投資策略之研究」,國立臺灣大學國際企業研究所未出版碩士論文,民國83年6月。
16. 鄢欽瑞,「國內共同基金之績效評比暨最適投資組合分析」,國立東華大學國際經濟研究所未出版碩士論文,民國86年6月。
17. 蔡宜君,「國家共同基金折溢價因素之研究」,國立臺灣大學國際企業研究所未出版碩士論文,民國85年6月。
18. 鄭光隆,「全球型基金投資指南」,初版,台北,福爾摩沙出版社,民國87年7月。
19. 賴蓉禾,「共同基金績效評估暨封閉型基金改型投資策略探討」,國立臺灣大學國際企業研究所未出版碩士論文,民國86年6月。
20. 謝劍平,「現代投資學」,初版,台北,智勝文化事業有限公司,民國87年10月。
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