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研究生:洪志豪
論文名稱:技術指標KD、MACD、RSI與WMS%R之操作績效實證
指導教授:黃志典黃志典引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺灣大學
系所名稱:國際企業學研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:1999
畢業學年度:87
語文別:中文
中文關鍵詞:隨機指標指數平滑異同移動平均數相對強弱指標威廉指標技術指標技術分析
外文關鍵詞:RSIKDMACDWMS%R
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  本論文共分為四部分,第一部分是關於技術指標與買進持有策略的長期操作績效;第二部分則是隨機樣本的實證,主要是透過成對樣本檢定,來檢視技術分析與買進持有策略之間孰優孰劣;第三部分則是調整技術指標的參數,並檢視是否能提升指標的獲利性,進而探求是否存在一組「放諸四海皆準」的參數。如果不存在,則投資人應在實際從事投資行為之前,先作參數最適化的研究;第四部分則是以KD搭配WMS%R以及MACD搭配WMS%R兩種方式來形成投資決策,並檢視這兩種搭配組合是否具有更高的獲利能力。
本論文的實證結果發現,在大部分的情形下,若單獨以某一個技術指標作為投資操作依據時,四種指標的優劣依序是WMS%R、MACD、KD、RSI,但是買進持有的操作績效則顯著地優於技術分析。而且,在實證的過程當中,技術分析的長期操作結果有時甚至是虧損的!此外,在幾個投資標的當中,技術技標最常擊敗大盤的,通常是聯電、國壽、一銀等長期股價成長較顯著的股票。但若以同樣的操作方式,則無法擊敗類股指數(電子、金融壽險)或個股的買進持有策略。因此,這種擊敗大盤的操作,除了指標的獲利能力之外,搭「潛力股」順風車的可能性也不可忽略。而這時,類股指數及個股買進持有的績效就會是比較重要並客觀的比較對象了。
在技術指標修正的實證中發現,目前業界經當使用的指標參數,往往不是最適組合,因為在參數作部分修正、調整之後,指標的獲利能力已有一些提升。因此,當投資人要依據技術分析投資某一標的之前,宜先進行指標參數的最適化,以求得最適參數的組合。最後,技術指標搭配的實證結果顯示,如果投資人依據二個技標彼此搭配所制定的投資策略來買賣股票,其獲利能力將遠勝於只依據單一指標操作。
謝詞----------------------------------------------三
論文摘要------------------------------------------五
目錄----------------------------------------------七
表次----------------------------------------------九
第一章 緒論--------------------------------------01
第一節 研究動機與目的--------------------------- 01
第二節 論文架構---------------------------------04
第二章 文獻探討----------------------------------05
第一節 基本分析與技術分析----------------------05
第二節 隨機漫步理論與效率市場假說---------------12
第三節 技術分析之實證研究與結論----------------14
第三章 研究方法---------------------------------24
第一節 本論文所使用的技術指標------------------24
第二節 樣本來源--------------------------------29
第三節 指標的操作與績效的計算-------------------30
第四節 實證結果整理-----------------------------30
第四章 隨機指標之實證結果-------------------------41
第一節 隨機指標之長期操作績效-------------------41
第二節 隨機指標之隨機樣本實證------------------49
第三節 隨機指標之參數修正-----------------------78
第五章 MACD之實證結果----------------------------- 85
第一節 MACD之長期操作績效-----------------------85
第二節 MACD之隨機樣本實證----------------------93
第二節 MACD之參數修正---------------------------122
第六章 相對強弱指標之實證結果---------------------128
第一節 相對強弱指標之長期操作績效---------------129
第二節 相對強弱指標之隨機本實證-----------------134
第三節 相對強弱指標之參數修正-------------------148
第七章 威廉指標之實證結果-------------------------154
第一節 WMS%R之長期操作績效---------------------154
第二節 威廉指標之隨機樣本實證-------------------162
第三節 威廉指標之參數修正-----------------------191
第八章 指標搭配之效果實證-------------------------197
第九章 結論與建議---------------------------------204
第一節 研究結論--------------------------------204
第二節 本論文的後續建議-------------------------206
參考書目 ----------------------------------------207
一、中文部分
1. 方國榮,《證券投資最適決策指標之研究-技術面分析》,民國78年,國立台灣大學商學研究所未出版碩士論文。
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英文部分
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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