臺灣博碩士論文加值系統

本研究主要是針對台灣股市所發行之認購權證，並以台証01為例，探討其投資人在人口統計變數、對於認購權證之暸解程度、投資結果、投資動機、考慮因素、資訊來源及購買意向等變數之實際反應。另外亦嘗試找出與獲利有關之變數以及與購買意向有關之變數。經由實證分析，得到以下結論：
一、 就整體而言，在人口統計變數方面：性別上以女性較多；年齡分佈以31~35歲為最大族群；在教育程度上，以擁有大學（專）學歷程度者最多；職業類別，以從事證券業者最多；在婚姻方面，大部分已婚；個人年收入，以50~80萬者最多；在每月進出股市金額上，以101~500萬者最多；投資股市年資方面，以投資股市經驗在2~5年者最多。投資結果方面：就整體而言，持有時間之人數比例依次為1~2週、1週以下、2~3週、1~3個月、3~6個月、3~4週、6~9個月、持有至到期下市、9~12個月；共有250人賺錢；獲利幅度之人數比例依次為10%~20%、10%以下、21%~30%；虧損幅度之人數比例依次為10%以下、10%~20%、 21%~30% 、31%~40%、51%~60%、61%~70%、全部賠光、41%~50%、71%~80%。購買意向方面：就整體而言，在投資意向上，未來有56.44%的人，傾向不再投資認購權證，只有43.56%的人，有興趣再度購買認購權證。
二、 整體投資人獲利性方面：（一）、將全體投資人在對認購權證的暸解程度上，分為完全不暸解、一知半解及充分暸解三群，經由單因子變異數檢定，發現對認購權證的暸解程度與獲利與否有顯著差異。再由敘述統計所整理之資料，得知上述三者中在台証01上有賺錢者之比例分別為78.4%、66.7%及88.1%。（二）、經由卡方檢定，自資訊來源變數的六個變項中，找出「營業員的意見」與獲利與否有顯著差異。經由敘述統計所整理之資訊來源變項排序表，發現在買賣認購權證時，「營業員的意見」是最受重視的項目。
三、 整體投資人認購權證投資行為方面：（一）、將全體投資人對股票之投資行為，萃取出「操作心境」、「操作知識」及「操作態度」等三個因素構面，累積解釋變異量為52.86%。（二）、經由單因子變異數之F檢定，發現對認購權證的暸解程度在「操作心境」上有顯著差異。其中以完全不暸解者，在此一構面中之平均分數最高，表示此類投資人之投資行為，比較傾向投資偏好短線操作，渴望快速致富，喜歡槓桿操作。（三）、經由單因子變異數之F檢定，發現對營業員的意見在「操作心境」及「操作知識」上有顯著差異。其中重視營業員意見者，在「操作心境」及「操作知識」中之平均分數分別為3.11及3.09，皆明顯高於不重視營業員意見者，在該二構面之平均得分。顯示，台証01投資人之投資行為，在「操作心境」及「操作知識」，易受營業員意見左右。
四、 購買意向方面：分別以對認購權證的暸解程度、獲利與否變數、資訊來源變數及股票投資行為與購買意向進行檢定。結果發現，上述變數在購買意向上皆無顯著差異，顯示台証01投資人不管懂不懂認購權證、在台証01上有沒有賺錢、所重視的資訊來源為何？及日常的股票投資行為屬於哪種，再申購認購權證之意願極低。

目 錄
目 錄 I
圖目錄 III
表目錄 IV
第壹章緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第貳章文獻探討 4
第一節 認購權證相關實務探討4
第二節 投資行為 20
第參章研究方法 28
第一節 研究架構 28
第二節 變數之操作性定義與衡量29
第三節 研究假設 32
第四節 問卷設計 33
第五節 抽樣設計 36
第六節 分析方法 37
第肆章研究結果與分析 40
第一節 樣本資料次數分配 40
第二節 整體投資人之獲利性評估48
第三節 認購權證投資行為分析55
第四節 整體投資人購買意向之評估59
第伍章結論與建議 63
第一節 結論 63
第二節 建議 70
第三節 研究限制 72
第四節 對後續研究者之建議 73
參考文獻 74
附錄：問卷

中文部份
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11. 鄭仁偉，「台北區證券投資者投資行為特性之研究」，國立中興大學企業管理研究所碩士論文，民國七十七年六月
12. 方斯央，「股票市場小額投資人的投資策略與態度之研究」，私立淡江大學管理科學研究所管理經濟組碩士論文，民國七十八年六月
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英文部份
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