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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:王俊懿
研究生(外文):Wang, Chun-Yi
論文名稱:金融組合風險值之研究
論文名稱(外文):The Study of financial portfolios''VaR
指導教授:郭震坤郭震坤引用關係
指導教授(外文):Kuo, Cheng-Kun
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺灣大學
系所名稱:國際企業學研究所
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2000
畢業學年度:88
語文別:中文
論文頁數:83
中文關鍵詞:風險值常態分配歷史模擬蒙地卡羅模擬寬尾壓力測試投資組合變異數--共變異數
外文關鍵詞:Value at RiskNormal DistributionHistorical SimulationMonte Carlo Simulationwide-tailStress TestInvestment portfolioVariance-Covariance
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風險值概念的出現,使得機構高階管理人員,對於機構本身金融性資產的未來可能最大損失,有一定的瞭解和能加以掌控。因為風險值所呈述的是一個單一的數值,其代表在給定的信賴度下,在未來一給定的時間區間內,其所能發生的最大損失。而此工具在歐美社會已廣為被應用在風險控管上,更被其金融監管機構用來作為金融機構資本適足之要求基礎。
在此篇論文中,我們討論了風險值的基本概念和執行計算的三種方法,包括了參數法、歷史模擬法和蒙地卡羅模擬法。我們也以此三種方法,去對三種不同的投資組合進行風險值的計算。
因為台灣的金融變數並沒有呈現寬尾的分配,所以在此市場的變數其極端值並不常見。也因為這個原因,我們發現歷史模擬法並不常常是最穩健的風險值估計模式。除此外,變數的分配也不符合常態分配的假設,這意味著參數法可能導致較大的誤差。但是最嚴重的問題是,我們缺少臺灣金融變數的資料或是資料不齊全。所以如果台灣的金融機構想要應用風險值的概念去做風險控管,首要之務事要去建立計算過程中所需的資料庫。
In this paper, we dicuss the fundamental concepts of VaR, and the way to implement them, including Analytic Variance-Covariance Method, Historical Simulation Method, and Monte Carlo Simulation Method. We also calculatethree investment portfolios by using the three methods.
Since financial variables in Taiwan do not usually appear. As a result, we find the Historical Simulation Method is not always the most robust method. In addition, the distribution does not conform to the assumption of the Normal distribution, means the Analytic Variance-Covariance Method will result in larger errors. But the most Serious is that we lack financial variables and data in Taiwan. If financial institutions in Taiwan want to apply the Var concepts, they need to build up the relevant data.
目 錄
表 次...................................................................................................................XI
圖 次..................................................................................................................XIII
第一章 緒論 1
1.1 研究背景與動機 1
1.2 研究目的 4
1.3 研究範圍 6
1.4 研究架構……………….. 7
第二章 文獻探討 8
2.1 風險值之介紹 8
2.2 風險值之前的風險衡量方法 12
2.3 參數法 19
2.4 模擬法……………….. 33
2.5 Back Testing 37
2.6 壓力測試 38
第三章 我國金融機構投資組合風險值之計算 40
3.1 臺灣股票加權指數風險值之計算 42
3.2 債券組合風險值之計算 49
3.3 銀行投資組合風險值之計算 68
3.4 實證結果整理……………….. 76
第四章 結論與建議 77
4.1 結果 77
4.2 結論 78
4.3 建議 80
參考文獻 81
中文部分 81
英文部分 82
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