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研究生:溫政斌
研究生(外文):Cheng-Bin Wen
論文名稱:台灣上市公司暫時性盈餘屬之研究
論文名稱(外文):The Study on the Attributes of Transitory Earnings in Public Stock-Listed Companies in Taiwan
指導教授:曹壽民曹壽民引用關係
指導教授(外文):Show-Ming Tsao
學位類別:碩士
校院名稱:中原大學
系所名稱:會計研究所
學門:商業及管理學門
學類:會計學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2001
畢業學年度:89
語文別:中文
論文頁數:87
中文關鍵詞:會計基礎評價模型線性資訊模型暫時性盈餘屬性
外文關鍵詞:linear information modelaccounting-base valuation modelattributes of transitory earnings.
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本文以Ohlson(1999)為架構,且參考Feltham and Ohlson(1995)與Myers(1999),考慮帳面價值對暫時性盈餘的影響,並將其他資訊用截距項取代,發展出與暫時性有關之線性資訊模型與會計基礎評價模型,透過本文所發展之模型探討台灣上市公司暫時性盈餘之屬性。本文所欲探討之暫時性盈餘屬性為:1.預測無關論:暫時性盈餘無法用來預測下期盈餘。2.無持續能力:暫時性盈餘不具持續度。3.帳面價值會影響暫時性盈餘。4.評價無關論:暫時性盈餘與股票評價無關。5.績效無關論:管理當局的績效與暫時性盈餘無關。
本研究以國內上市公司為樣本,研究期間為民國79年第2季至民國89年第3季,共42季。在實證研究方面,本研究首先以Breusch and Pagan(1980)之Lagrange乘數統計量檢定各公司線性資訊模型與會計基礎評價模型之殘差項是否相關,結果發現多數公司各迴歸模型之殘差項具有相關,故以Seemingly Unrelated Regressions(SUR)執行個別公司時間序列聯立模型,並以Kolmogorov-Smirnov檢定,發現各迴歸模型係數多數符合常態分配,故以t檢定測試上述暫時性盈餘之屬性。
本研究發現:1. 暫時性盈餘與下一期異常盈餘負相關,但我們無法透過暫時性盈餘預測下一期盈餘。2. 暫時性盈餘是否有持續性,會因產業而異,但大致而言,暫時性盈餘具有持續性。3. 帳面價值對下一期暫時性盈餘有正向影響。 4.暫時性盈餘對當期股價有影響。5.管理當局的績效是否與暫時性盈餘有關,會因產業而異。
We develop our linear information model(LIM)and accounting-base valuation model by utilizing the framework in Ohlson(1999)and add the conservatism parameter of Feltham and Ohlson(1995). We also replace the information other than abnormal earnings for a intercept according to Myers(1999). This study discusses following attributes of transitory earnings:(i)forecasting irrelevance .(ii)unpredictability.(iii)book value influences next-period transitory earnings.(iv)value irrelevance.(v)effort irrelevance.
With respect to empirical results, we obtain data for second quarter of 1990 to third quarter of 2000. By using Lagrange test of Breusch and Pagan(1980), we find that residuals of equations have relations in most companies. Therefore, we use time-series Seemingly Unrelated Regression(SUR). We also find that most parameters of equations follow normal distribution by Kolmogorov-Smirnov test, so t test is adopted to test attributes of transitory earnings.
We find that:(i)in some industries, transitory earnings can’t forecast next-period aggregate earnings. (ii)current transitory earnings can’t predict next-period transitory earnings. (iii)the higher current book value, the higher next-period transitory earnings. (iv)current transitory influences current stock price. (v)in some industries, managerial effort can influences transitory earnings.
第一章緒論…………………………………………………………6
第一節研究動機……………………………………………………6
第二節研究目的……………………………………………………9
第三節研究架構……………………………………………………9

第二章文獻探討……………………………………………………12
第一節暫時性盈餘理論文獻………………………………………12
第二節暫時性盈餘實證文獻………………………………………34

第三章 模型建構………………………………………………………38
第一節 模型假設………………………………………………………38
第二節 線性資訊模型…………………………………………………39
第三節 評價模型………………………………………………………41

第四章 假說發展………………………………………………………44

第五章 研究設計………………………………………………………47
第一節 實證設計………………………………………………………47
第二節 變數衡量………………………………………………………47
第三節選樣標準……………………………………………………48

第六章實證結果分析…………………………………………………52
第一節 樣本敘述統計…………………………………………………52
第二節 線性資訊模型…………………………………………………53
第三節 評價模型……………………………………………………60
第四節係數之相關性…………………………………………………64
第五節敏感度分析……………………………………………………67
第七章 結論與建議………………………………………………………70
第一節 結論………...………………………………………………….70
第二節 建議……………………..……………………………………..70
第三節研究限制………………………………………………………71
參考文獻……………………………………………………………………72
附錄1 Ohson 證明…………………………………………………………74
附錄2 ………………………………………………………………………83
中文部分金成隆,資訊特性與揭露頻率資訊內涵之研究,政治大學會計研究所未出版博士論文,民84年徐淑卿,台灣股票市場「營業外所得」增額資訊內涵之研究,東吳大學會計研究所未出版碩士論文,民82年。許崇源、彭火樹、劉正田,Feltham and Ohlson 會計基礎評價模式及線性資訊模式之辨正與測試,1998會計新環境國際研討會論文集,東吳大學會計係編印,民87年。馮志卿,營運活動現金流量、應計項目、業外損益之盈餘持續性及市場效率研究,台灣大學會計研究所未出版碩士論文,民88年。蔡秀麗,季營業外淨利增額資訊內涵之研究,東海大學管理研究所未出版碩士論文,民88年。英文部分Abarbanell, J. , and V. L. Bernard.. “Does the U.S. stock market underprice long-term abnormal earnings?” Working paper, University of North Carolina at Chapel Hill,1997.Beaver, W.. “Financial Reporting an Accounting: Revolution, first edition.” Englewook cliffs: Prentice-Hall,1981.Barth, M.E., W.H. Beaver, J.R. Hand, and W. R. Landsman. “.Accruals, Cash Flow, and, Equity Values.” Review of Accounting Studies.3,1999.:205-229.Barth, M. E.,W.H. Beaver, J.R. Hand, and W. R. Landsman. “Relative Valution Roles of equity book value and net income as a function of financial health.” Journal of Accounting and Economics .25(1),1998:1-34.Beaver, W., R. Lambert, and D. Morse.. “The information Content of Security.” Journal of Accounting and Economics . 1980:3-28.Beaver, W., R. Lambert, and Ryan.. “The information Content of Security Price :A Second Look.” Journal of Accounting and Economics .1987:139-157.Breusch, T., and A. Pagan. “A simple Test for Heteroscedasticity and Random Coefficient Varation.” Econometrica, 1979: p.p.1287-1294.Cho J. Y. “The Differential Information Content of Earnings Announcements: The Case of Merger.” Contemporary Accounting Research.8(1),1991:42.Dechow, P., A. Hutton, and R. Sloan.. “An empirical analysis of the residual income Valuation model.” Journal of Accounting and Economics.26(3),1999:1-34Feltham, G.A., and J.A. Ohlson. “ Valuation and Clean Surplus Accounting for Operating and Financial Activities.” Contemporary Accounting Research. Spring 1995:689-731.Feltham, G.A., and J. A. Ohlson. “Uncertainty Resolution and the Theory of Depreciation Measurement.” Journal of Accounting Research. Autumn1996:209-234.Frankel, R., and C.M.C. Lee.. “Accounting Valuation , market expectation and cross-sectional stock returns.” Journal of Accounting and Economics, 1998: 289-319.Graham, B., and D. Dodd.. Security Analysis. New York: McGraw-Hill Book Publishing Company,1934.Lipe, R. C. “The Information Contained in the Components of Earnings/ Discossion.” Journal of Accounting Research ,1986:. 37-57.Lundholm, R.J.. “A tutorial on the Ohlson and Feltham/Ohlson models: Answers to some frequently asked questions.” Contemporary Accounting Research. 11(2),1995: 749.-770.Myers, J.N.. “Implementing Residual Income Valuation With Linear Information Dynamics.” The Accounting Review. January,1999:1-28.Ohlson, J.A. “Earnings, Book Values and dividends in security Valuation ” Contemporary Accounting Research 11 (spring):,1995: 661-668.Ohlson, J.A. “. On Transitory Earnings.” Review of Accounting Studies.16,1999:145-162.Peasnell, K. V. “Some Formal Connections Between Economic Values and yields and Accounting Numbers.” Journal of Business Finance and Accounting. October, 1982:361-381.Ronen, J. “Accounting Classification as a Tool for Income Prediction.” Accounting, Auditing & Finance.3(4),1981:339-355. White, G. I., Sondhi, A. C. and Fried, D. “Financial Statements.”JOHN WILEY &SONS,1998
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1. 曾金木(民63):「慣用左手兒童之調查研究」。載於《國教之友》,389, 390期特殊教育專輯(省立台南師專於民國63年3月發行)。
2. 曾金木(民63):「慣用左手兒童之調查研究」。載於《國教之友》,389, 390期特殊教育專輯(省立台南師專於民國63年3月發行)。
3. 許勝雄、謝光進、楊文鐸(民85):「手部動作分類研究」。載於《工業工程學刊》,13(2),頁145-155。
4. 許勝雄、謝光進、楊文鐸(民85):「手部動作分類研究」。載於《工業工程學刊》,13(2),頁145-155。
5. 許勝雄、謝光進、楊文鐸(民85):「手部動作分類研究」。載於《工業工程學刊》,13(2),頁145-155。
6. 吳秀瑾(2000):「從『自己的房間』到『自己的身體』─論女性與哲學」。載於《哲學雜誌》,33期,頁4-24。
7. 顏進雄(民85):「談中國文字形成由右向左直行書寫的原因」。載於《國文天地》,12卷3期,頁62-66。
8. 朱耀偉(1995):「當代批評論述中的『空間化』迷思」。載於《當代》,105期,頁14-25。
9. 吳秀瑾(2000):「從『自己的房間』到『自己的身體』─論女性與哲學」。載於《哲學雜誌》,33期,頁4-24。
10. 顧大我(民86):「筆畫指導與寫字能力之關係」。載於《新埔學報》,15期,頁1-14。
11. 顧大我(民86):「筆畫指導與寫字能力之關係」。載於《新埔學報》,15期,頁1-14。
12. 顧大我(民86):「筆畫指導與寫字能力之關係」。載於《新埔學報》,15期,頁1-14。
13. 朱耀偉(1995):「當代批評論述中的『空間化』迷思」。載於《當代》,105期,頁14-25。
14. 顏進雄(民85):「談中國文字形成由右向左直行書寫的原因」。載於《國文天地》,12卷3期,頁62-66。
15. 顏進雄(民85):「談中國文字形成由右向左直行書寫的原因」。載於《國文天地》,12卷3期,頁62-66。
 
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