摘要
國內金融機構近年來逾期放款不斷增加，引起國內外學者憂心忡忡，惟恐爆發本土型金融危機，為了避免金融危機之發生，尋求解決之道乃刻不容緩之事。在剖析金融機構產生逾期放款原因後，發現其病因源於金融機構之信用風險管理出現了問題，為了改善金融機構之信用風險管理，則須要建立一套企業危機預警模型，使得企業在危機發生之前，金融機構能有充裕時間採取應變措施，進而降低金融機構之信用風險。
本研究主要目的便是利用存活分析建立企業危機預警模型，希望透過此一預警模型之應用，改善金融機構之信用風險管理。 並以Logit分析之模型為對照組，考量不同配對方式、不同資料頻率建構預警模型，以期有較佳之預警模型，並能提供在學理上與實務上有更深入了解，經由實證分析，本研究得到結果如下：
一、以存活分析建立企業危機預警模型，在實務上是可行，雖然其在模型效率評估弱，但其具有其他數量模型所缺乏之優點，即能提供危機時點之預測，使得金融機構有足夠的時間作預防性措施，故應用存活分析於建立危機預警模型，不失為一良好模型。
二、存活分析與Logit分析兩種不同之方法比較，在實證結果比較之下，Logit分析在預測危機企業發生的精確性與效率相對較佳。
三、本研究將危機樣本區分為初始資料與最終資料，實證結果顯示，最終資料之W.E.值整體而言較高。其中使用季資料所建構之模型更為顯著。
四、在配對比例方面，由實證結果顯示，不考慮初始資料下，1比2配對方式之模型效率性最佳。
五、在資料之頻率方面，本研究所建立之實證模型中W.E.值較高之模型，其使用資料頻率大都為季資料，使用年資料所建立之模型W.E.值相對較低。
六、利用存活分析預測企業失敗時點，發現其預測存活時間比實際存活時間短，即存活分析低估了企業實際存活時間，表示存活分析在預警模型之優越功能。
綜上所述，應用企業危機預警模型時，在學理上，應慎選建立預警模型之樣本、配對方式與使用變數之資料頻率，若未經過適當之樣本篩選，則模型之可信度將受質疑。由本研究結果所示，配對方式為1比2，而資料頻率為季資料較佳。而在實務應用上，金融機構在信用風險管理時，對企業危機預警模型，應同時採用Logit分析與存活分析，使其預警模型能結合Logit分析之較高模型效率與存活分析之企業危機發生時點預測，如此，將使企業危機預警模型更臻於完善。

Abstract
Recently, many researchers cast doubts on the soundness of Taiwan banking industry attributing to a sharp increase of non-performing loans. This leads to a need of a sound early warning system for Taiwan banks. Numerous studies had been explored the usefulness of the MDA and Logit regression in the prediction of firm bankruptcies in Taiwan. Lately, finance literature suggests the dominance of Cox proportional hazards model (PHM) over other classification techniques, MDA and Logit, in the sense that PHM models an extra important dimension of prediction, the time to failure. The objective of this study is to examine the usefulness of Cox PHM in the credit risk management system of Taiwan banking industry.
To address such issue, this study utilizes a three-step procedure covering all TSE listed failed firms between January 1995 and January 2001. First, a best reduced-form PHM is selected using stepwise process. Second, a best reduced-form Logit model is built. Finally, the usefulness of this two underlying models are compared in terms of accuracy and weight efficiency. Result of this study suggests that accuracy and weigh efficiency of PHM is similar to that of Logit analysis. This conclusion is true for both in-sample data set and holdout data set. In a comparison of actual and predict time to failure, the Cox PHM tends to identify failure prior to the actual date in some circumstances. Thus, this study supports the usefulness of PHM.

目 錄
第一章緒論
第一節研究背景與動機 …………………………………………………. 1
第二節研究目的 …………………………………………………………. 4
第三節研究範圍與架構 …………………………………………………. 5
第二章文獻回顧
第一節單變量模型 ………………………………………………………. 8
第二節多變量模型 ………………………………………………………. 9
第三節Logit模型 ……………………...…………………………………. 11
第四節Cox模型 …………………….……………………………………. 12
第三章研究方法
第一節研究方法 …………………………………………………………..17
第二節研究樣本 ……….………………………………………………….25
第三節研究變數 .……………………………….…………………………30
第四章實證結果與分析
第一節實證資料特徵 ……………………………………………………..37
第二節模型比較 ………..…………………………………………………44
第三節存活分析實證模型應用之綜合評述 ……………………………54
第五章結論與建議
第一節結論 …….………………………………………………………….58
第二節研究建議 .………………………………………………………….60
參考文獻 …………………………………………………………61
附錄A ………………………………………………………………. .65
附錄B ……………………………………………………………….. 66

中文部分
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英文部分
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