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研究生:溫健志
研究生(外文):Chien-Chih Wen
論文名稱:存活分析方法應用於台灣金融機構信用風險管理之研究
論文名稱(外文):The Usefulness of Data Survival Analysis in the Credit Risk Management of Financial Institutions in Taiwan
指導教授:許光華許光華引用關係黃明祥黃明祥引用關係
指導教授(外文):Kuang-Hua HsuMing-Hsiang Huang
學位類別:碩士
校院名稱:朝陽科技大學
系所名稱:財務金融系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:財務金融學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2001
畢業學年度:89
語文別:中文
論文頁數:73
中文關鍵詞:信用風險管理企業危機預警模型比例危機模型
外文關鍵詞:credit risk managementearly warning systemProportional Hazards Model
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摘要
國內金融機構近年來逾期放款不斷增加,引起國內外學者憂心忡忡,惟恐爆發本土型金融危機,為了避免金融危機之發生,尋求解決之道乃刻不容緩之事。在剖析金融機構產生逾期放款原因後,發現其病因源於金融機構之信用風險管理出現了問題,為了改善金融機構之信用風險管理,則須要建立一套企業危機預警模型,使得企業在危機發生之前,金融機構能有充裕時間採取應變措施,進而降低金融機構之信用風險。
本研究主要目的便是利用存活分析建立企業危機預警模型,希望透過此一預警模型之應用,改善金融機構之信用風險管理。 並以Logit分析之模型為對照組,考量不同配對方式、不同資料頻率建構預警模型,以期有較佳之預警模型,並能提供在學理上與實務上有更深入了解,經由實證分析,本研究得到結果如下:
一、以存活分析建立企業危機預警模型,在實務上是可行,雖然其在模型效率評估弱,但其具有其他數量模型所缺乏之優點,即能提供危機時點之預測,使得金融機構有足夠的時間作預防性措施,故應用存活分析於建立危機預警模型,不失為一良好模型。
二、存活分析與Logit分析兩種不同之方法比較,在實證結果比較之下,Logit分析在預測危機企業發生的精確性與效率相對較佳。
三、本研究將危機樣本區分為初始資料與最終資料,實證結果顯示,最終資料之W.E.值整體而言較高。其中使用季資料所建構之模型更為顯著。
四、在配對比例方面,由實證結果顯示,不考慮初始資料下,1比2配對方式之模型效率性最佳。
五、在資料之頻率方面,本研究所建立之實證模型中W.E.值較高之模型,其使用資料頻率大都為季資料,使用年資料所建立之模型W.E.值相對較低。
六、利用存活分析預測企業失敗時點,發現其預測存活時間比實際存活時間短,即存活分析低估了企業實際存活時間,表示存活分析在預警模型之優越功能。
綜上所述,應用企業危機預警模型時,在學理上,應慎選建立預警模型之樣本、配對方式與使用變數之資料頻率,若未經過適當之樣本篩選,則模型之可信度將受質疑。由本研究結果所示,配對方式為1比2,而資料頻率為季資料較佳。而在實務應用上,金融機構在信用風險管理時,對企業危機預警模型,應同時採用Logit分析與存活分析,使其預警模型能結合Logit分析之較高模型效率與存活分析之企業危機發生時點預測,如此,將使企業危機預警模型更臻於完善。
Abstract
Recently, many researchers cast doubts on the soundness of Taiwan banking industry attributing to a sharp increase of non-performing loans. This leads to a need of a sound early warning system for Taiwan banks. Numerous studies had been explored the usefulness of the MDA and Logit regression in the prediction of firm bankruptcies in Taiwan. Lately, finance literature suggests the dominance of Cox proportional hazards model (PHM) over other classification techniques, MDA and Logit, in the sense that PHM models an extra important dimension of prediction, the time to failure. The objective of this study is to examine the usefulness of Cox PHM in the credit risk management system of Taiwan banking industry.
To address such issue, this study utilizes a three-step procedure covering all TSE listed failed firms between January 1995 and January 2001. First, a best reduced-form PHM is selected using stepwise process. Second, a best reduced-form Logit model is built. Finally, the usefulness of this two underlying models are compared in terms of accuracy and weight efficiency. Result of this study suggests that accuracy and weigh efficiency of PHM is similar to that of Logit analysis. This conclusion is true for both in-sample data set and holdout data set. In a comparison of actual and predict time to failure, the Cox PHM tends to identify failure prior to the actual date in some circumstances. Thus, this study supports the usefulness of PHM.
目 錄
第一章緒論
第一節研究背景與動機 …………………………………………………. 1
第二節研究目的 …………………………………………………………. 4
第三節研究範圍與架構 …………………………………………………. 5
第二章文獻回顧
第一節單變量模型 ………………………………………………………. 8
第二節多變量模型 ………………………………………………………. 9
第三節Logit模型 ……………………...…………………………………. 11
第四節Cox模型 …………………….……………………………………. 12
第三章研究方法
第一節研究方法 …………………………………………………………..17
第二節研究樣本 ……….………………………………………………….25
第三節研究變數 .……………………………….…………………………30
第四章實證結果與分析
第一節實證資料特徵 ……………………………………………………..37
第二節模型比較 ………..…………………………………………………44
第三節存活分析實證模型應用之綜合評述 ……………………………54
第五章結論與建議
第一節結論 …….………………………………………………………….58
第二節研究建議 .………………………………………………………….60
參考文獻 …………………………………………………………61
附錄A ………………………………………………………………. .65
附錄B ……………………………………………………………….. 66
中文部分
王俊傑,「財務危機預警模式-以現金流量觀點」,台北大學企業管理研究所碩士論文,民國八十九年。
花敬霖,「台灣股票上市公司預警系統:PHM與Logit模型應用之比較」,輔仁大學金融研究所碩士論文,民國八十二年。
施淑萍,「財務危機預警模式與財務危機企業財務特性之研究」,東吳大學會計研究所碩士論文,民國八十八年。
郭志安,「以COX模型建立財務危機預警模式」,逢甲大學統計與精算研究所碩士論文,民國八十五年。
許瑞立,「台灣上市電子公司財務預警模式」,義守大學管理科學研究所碩士論文,民國八十九年。
陳肇榮,「運用財務比率預測企業財務危機之實證研究」,政治大學企管研究所博士論文,民國七十二年。
黃文隆,「財務危機預警模式建立與驗證」,東吳大學管理學研究所碩士論文,民國八十四年。
湯玲郎、施並洲合著,「灰關聯分析、類神經網路、案例推理法於財務危機預警模式之應用研究」,中華管理評論,第四卷第二期,民國九十年五月,第25-37頁。
曾素娟,「考慮經濟景氣變動之企業失敗預警模式-台灣上市公司之研究」,成功大學企業管理研究所碩士論文,民國八十九年。
蔡龍學,「上市公司財務預警模式-加速失敗時間模型之應用」,淡江大學 金融研究所碩士論文,民國八十一年。
潘玉葉,「台灣股票上市公司財務危機預警分析」,淡江大學管理科學研究所博士論文,民國七十九年。
賴季柔,「企業失敗危機的預測-現金管理模式、財務比率模式、現金流量模式與混合模式的比較」,輔仁大學管理學研究所碩士論文,民國八十八年。
賴麗月,「企業失敗的預測-比例危機模型應用」,東吳大學會計研究所碩士論文,民國八十三年。
蘇文娟,「台灣上市企業財務危機預測之實證研究」,東華大學國際經濟研究所碩士論文,民國八十九年。
英文部分
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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