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研究生:林喜淳
研究生(外文):HEE-SOON,LIM
論文名稱:購併宣告對股價的影響之研究-資訊電子為例
指導教授:陳隆麒陳隆麒引用關係黃慶堂黃慶堂引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立政治大學
系所名稱:企業管理學系
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2001
畢業學年度:89
語文別:中文
論文頁數:75
中文關鍵詞:購併綜效市場模式
相關次數:
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論文摘要
本研究之目的旨在探討國內資訊電子業上市主併公司進行購併活動對股價所產生的影響。研究期間為民國78年1月1日至89年12月31日,經搜集相關資料後共取得60個符合條件的購併樣本。本研究以購併宣告日前120日至宣告日前21日為市場模式之估計期,而以購併宣告日前20日至宣告日後20日為事件觀察期;採用事件研究法分析主併公司的購併宣告效果,除了研究全體購併樣本的宣告效果外,並藉由分群購併事件來探討不同購併地點別所造成的影響。
本論文研究結果如下:
1. 國內資訊電子業上市公司宣告購併對股價有正面的影響。在宣告日當天存在正的異常報酬值0.7505%,且結果顯著,表示股東財富將因此宣告訊息而增加,而事件所產生的效果亦不斷地被反應在公司的股價上。
2. 國內資訊電子業上市公司進行國際購併宣告對股價的影響程度小於國內購併宣告。
最後,本研究以研究結論,分別針對上市公司、投資者、政府主管機關及後續研究者提出一些建議,期盼這些建議對其從事相關決策、學術研究時能夠有所助益。
目 錄
第壹章 緒論 ………………………………………………01
第一節 研究動機與目的……………………………01
第二節 研究範圍與限制……………………………04
第三節 研究架構……………………………………06
第貳章 文獻探討 …………………………………………08
第一節 基礎理論……………………………………08
第二節 動機理論……………………………………13
第三節 實證文獻……………………………………22
第參章 研究設計 …………………………………………32
第一節 研究假說……………………………………32
第二節 資料蒐集與樣本……………………………34
第三節 研究變數的操作性定義……………………36
第四節 研究方法……………………………………40
第肆章 實證結果分析……………………………………46
第一節 市場模式假設檢定…………………………46
第二節 整體購併事件………………………………49
第三節 分群樣本分析結果…………………………54
第伍章 結論與建議 ………………………………………63
第一節 結論…………………………………………63
第二節 建議…………………………………………65
參考文獻 ……………………………………………………69
附錄一 ………………………………………………………74
表 次
表2-1 合併與收購之定義與類型………………………9
表2-2 購併的型態(型態別) …………………………9
表2-3 經營目的別分類…………………………………10
表2-4 彙總列示設立新公司與購併之的優、缺點……12
表2-5 購併活動對股票報酬的影響之國內研究彙整…22
表2-6 購併活動對股票報酬的影響之國外研究彙整…25
表4-1 市場模式統計值彙總……………………………47
表4-2 全體購併事件平均異常報酬檢定結果…………49
表4-3 全體購併事件累積平均異常報酬檢定結果……52
表4-4 全體購併事件窗口異常報酬檢定結果…………53
表4-5 國際購併平均異常報酬檢定結果………………55
表4-6 國際購併事件累積異常報酬檢定結果…………56
表4-7 國際購併累積異常報酬事件窗品檢定結果……57
表4-8 國內購併平均異常報酬檢定結果………………59
表4-9 國內購併累積異常報酬檢定結果………………60
表4-10 國內購併累積異常報酬事件窗口檢定結果……61
表4-11 國際購併與國內購併累積異常報酬差異檢定…62
圖 次
圖1-1 研究流程…………………………………………07
圖2-1 購併動機理論的結構……………………………14
圖3-1 時間參數關係……………………………………41
參考文獻
一、 中文部份
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二、 英文部份
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QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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