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研究生:張燕翎
研究生(外文):CHANG YAN LING
論文名稱:內部人交易策略與股票價量之關係研究
指導教授:林修葳林修葳引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立政治大學
系所名稱:國際貿易學系
學門:商業及管理學門
學類:貿易學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2001
畢業學年度:89
語文別:中文
論文頁數:51
中文關鍵詞:內部人異常交易量異常報酬
外文關鍵詞:insidersabnormal trading volumeabnormal returnpanel data
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本篇論文探討在台灣獨有的先申報後轉讓的內部人交易制度下,到底內部人申報轉讓後之執行率公布對一般大眾的影響為何呢?內部人申報轉讓後,有可能實際轉讓,也可能不轉讓或不足額轉讓,端視內部人的策略。我們把焦點放在內部人申報轉讓持股後,當市場公布執行結果後,個股交易量的表現為何。結果發現異常交易量因執行率公布後獲知內部人之淨買淨賣行為而有所增加;但內部人無淨買賣時,交易量無明顯異常。
壹、緒論4
一、研究動機與目的4
二、文獻回顧8
(一)、訊息傳遞與價量變化之相關理論回顧8
(二)、公司面消息公告與交易量之關係10
(三)、內線交易與市場操縱12
(四)、內線交易之效率性與股票價格13
(五)、小結16
貳、實證設計18
一、估計異常流動量18
二、估計異常報酬率20
三、報酬率與交易量之迴歸分析21
四、母數檢定方法22
五、樣本選取23
參、實證結果分析28
一、交易量之估計及變數之探討28
二、報酬率之估計與解釋變數之關係29
三、異常報酬率、內部人交易與執行率之公布30
四、異常交易量、內線交易與執行率公布30
五、異常交易量與異常報酬率之關係32
肆、結論34
伍、參考文獻36
(一)、英文部分:
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(二)、中文部分
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杜雅健, 內部關係人鉅額持股轉讓交易及申報對股價影響之實證研究, 國立中山大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國81年6月。
徐嘉志,集團內部關係人鉅額交易對其集團整體股價之影響,國立中興大學企業管理研究所未出版碩士論文,民國83年6月。
郭郁琦, 公司內部關係人的交易行為與機構投資人的反應-以董監事申報持股轉讓為例,國立中正大學財務金融研究所未出版碩士論文,民國86年6月。
賴薈群, 投資大眾對於內部關係人申報持股轉讓事件反應之實證研究,國立台灣大學國際企業研究所未出版碩士論文,民國87年6 月。
繆震宇, 臺灣股票市場內部人交易與內部訊息及股價走勢之研究,國立台灣大學財務金融研究所未出版碩士論文,民國82年6月。
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