臺灣博碩士論文加值系統

面對國內投資工具的具體需求,單一股票市場的存在已不能滿足投資者與投機者的需求,故開台股指數期貨市場的需求性與必要性以龐然而升.
但在開放金融市場的同時,操作工具所能獲得的損益愈是巨大,則相對伴隨而來的風險則愈是可觀,故對於風險的控制與管理之重要性自愈是迫切,故本篇論文特針對期貨交易的部位控管與保證金控管兩方面加以說明,以期能對整體市場有一更深切的認識與了解.

目 錄

第一章 緒論…………………………………………………………………… ..1
第一節 研究背景與研究動機…………………………………………… ..1
第二節 研究目的………………………………………………………… ..3

第二章 期貨交易之理論說明………………………………………………….. 4
第一節 導言……………………………………………………………… ..4
第二節 避險理論………………………………………………………… ..5
一. 避險的本質與原理……………………………………………………5
二. 以風險管理的角度分析期約風險……………………………………6
(一)風險管理目標的確立……………………………………………7
(二)風險的認識與衡量………………………………………………7
(三)風險管理技術的選擇……………………………………………9
(四)實行與評估……………………………………………………..12
第三節 投機理論………………………………………………………….17
一. 投機的定義與功能…………………………………………………..17
二. 投機的策略…………………………………………………………..17
第四節 套利理論………………………………………………………….19
一. 套利的定義與功能…………………………………………………..19
二. 期貨價格與現貨價格的關係………………………………………..19
三. 套利的機制…………………………………………………………..20

第三章 我國期貨市場之監視控管制度…………………………………….26
第一節 主管機關之監視…………………………………………………26
一.我國相關之制度…………………………………………………….26
(一)導 言……………………………………………………………26

(二)說 明……………………………………………………………27
二.美國相關之制度……………………………………………………..34
(一)導 言……………………………………………………………34
(二)說 明……………………………………………………………35
三.英國相關之制度…………………………………………….………41
(一)導 言……………………………………………………………41
(二)說 明……………………………………………………………41
第二節 交易行為之控管
---保證金之控管………………………………………………..49
一.導言…………………………………………………………………49
二.我國保證金制度……………………………………………………49
三.盤中損益試算與盤中保證金追繳…………………………………51
四.盤後結算與盤後保證金追繳………………………………………53
第三節 交易行為之控管
---部位之控管…………………………………………………..58
一.導言…………………………………………………………………58
二.說明…………………………………………………………………58
(一)期交所之部位監視……………………………………………58
(二)結算會員之部位監視…………………………………………60
第四節 期貨交易行為監控之案例研究
---以霸菱銀行事件為例………………………………………..62
一.導 言……………………………………………………………….62
二.霸菱銀行倒閉事件的始末………………………………………...62
三.小結---從風險管理的角度來看霸菱銀行倒閉的原因……………64


第四章 開放台股指數期貨市場之未來多面向思考
-----以台指選擇權為主要方向………………………………………70
第一節 概述…………………………………………………………… 70
第二節 選擇權之內涵……………………………………………… …72
一.選擇權之定義………………………………… ……………… 72
二.選擇權之種類……………………………… …………… ……73
三.選擇權之權利金與保證金………………… ……………… …74
四.世界選擇權交易市場之概況……………………… ………… 74
第三節 台指選擇權之規劃………………………………… …………76
一.台指選擇權之經濟功能……………………………… … ……76
二.台指選擇權之契約規格……………………… ………… ……79
第四節 小結…………………………………………………… ………86

第五章 結論與建議……………………………………………………………88

附件1…………………………………………………………………………….91

附件2…………………………………………………………………………….94

參考書目…………………………………………………………………………97

參 考 書 目

中 文 部 分:

1.劉德明,期貨與選擇權,台北:故鄉出版股份有限公司,1997年8月.
2.陳彩稚,保險學,台北:三民書局,1996年.
3.宋明哲,風險管理,台北:五南圖書出版有限公司,1993年.
4.周嚴,期貨投資學,台北:華泰書局,1994年7月.
5.林昌義,期貨交易之原理與實務,台北:五南圖書出版有限公司,1998年2
月.
6.吳佳慧,期貨交易法規系統整理,台北:千華圖書出版事業有限公司,1999
年1月.
7.謝明瑞.徐中琦.劉聰衡,期貨市場,台北:國立空中大學,1999年1月.
8.許誠洲,衍生性金融商品徹底研究,台北:金錢文化企業股份有限公
司,1995年6月.
9.朱浩民,期貨市場分析,台北:華泰書局,1997年8月.
10.陳松男,選擇權與期貨,台北:三民書局,1996年5月.
11.陳松興,期貨管理概論,台北:證券暨期貨市場發展基金會,1993年8月.
12.賀建國.余樁茂,美國期貨市場,台北:聯經出版社,1989年2月.
13.劉坤堂.詹庭禎.陳錫琪,期貨市場:理論與實務,台北:五南圖書出版有限
公司,1993年4月.
14.李文興,期貨與選擇權,台北:聯經出版社,1993年8月.
15.林堯琦,衍生性金融商品百科,台北:金錢文化企業股份有限公司,1997
年3月.
16.高政煌,期貨百科,台北:金錢文化企業股份有限公司,1997年3月.
17.于政長.李宗賢,期貨操作:迎接期貨世紀,台北:九華企管顧問公司,1993
年1月.
18.簡錦龍,美日盤期貨操作秘訣,台北:先見出版社,1990年1月.

英 文 部 分:

1.Allan, J. N., Booth, P.M., Verral, R. J. and Walsh, D.E.P. (1998): The Management of Risk in Banking, British Actuarial Journal, Vol. IV, pp. 707-802
2.Brealey, Richard A. and Myers, Stewart C. (2000): Principles of Corporate Finance, sixth edition (Irwin McGraw-Hill; U.S.A.)
3.Canada Deposit Insurance Corporation (1990): Standards of Sound Business and Financial Practices: Interest Rate Risk Management (Canada)
4.Chance, Don M. (1998): An Introduction to Derivatives, fourth edition (Dryden; U.S.A.)
5.Change, J.S.K. and Fang, H. (1990): An Inter-temporal Measure of Hedging Effectiveness, Journal of Futures Markets, Vol. 10, No. 3, pp. 307-321
6.Chicago Board of Trade (1998): Commodity Trading Manual, ninth edition (GPCo; U.S.A.)
7.Feiger, George (1976): What is Speculation?, Quarterly Journal of Economics, Vol. 90, Issue 4, pp.677-687
8.Flglewski, Stephen (1984): Hedging Performance and Basis Risk in Stock Index Futures, The Journal of Finance, Vol. XXIX, No. 3, pp. 657-669
9.Fremault, Anne (1991): Stock Index Futures and Index Arbitrage in a Rational Expectations Model, Journal of Business, Vol. 64, Issue 4, pp. 523-547
10.Friedman, M. (1953): Essays in Positive Economics, University of Chicago (Chicago; U.S.A.)
11.Gjerde, O. (1987): Measuring Hedging Effectiveness in a Traditional One-period Portfolio Framework, Journal of Futures Markets, Vol. 7, No. 6, pp. 663-674
12.Grossman, S. J. (1988): An Analysis of the Implications for Stock and Futures Price Volatility of Program Trading and Dynamic Hedging Strategies, Journal of Business, Vol. 61, pp. 275-298
13.Hammer, J. A. (1988): Hedging and Risk Aversion in the Foreign Currency Market, Journal of Futures Markets, Vol. 8, No. 6, pp. 657-686
14.Harris, L., Sofianos, G. and Shapiro, J. (1990): Program Trading and Intraday Volatility, Working Paper No. 90-03, New York Stock Exchange
15.Hemler, M. and Longstaff, F. (1991): General Equilibrium Stock Index Futures Prices: Theory and Empirical Evidence, Journal of Financial and Quantitative Analysis, No. 26, pp. 287-308
16.Hull, John C. (1997): Options, Futures and Other Derivatives, third edition (Prentice-Hall; U.S.A.)
17.Hull, John C. (1998): Introduction to Futures and Options Markets, third edition (Prentice-Hall; U.S.A.)
18.Kaldor, N. (1939): Speculation and Economic Stability, Review of Economic Studies, VII, pp. 1-27
19.Kolb, Robert W. (1997): Understanding Futures Markets, fifth edition (Blackwell; U.K.)
20.Kolb, Robert W., Morin, Roger A. and Gay, Gerald D. (1983): Regulation, Regulatory Lag, and the Use of Futures Markets, The Journal of Finance, Vol. XXXVIII, No. 2, pp. 405-418
21.Kumar, Praveen and Seppi, Duane J. (1994): Information and Index Arbitrage, Journal of Business, Vol. 67, Issue 4, pp. 481-509
22.Luenberger, David G. (1998): Investment Science, first edition (Oxford University Press; U.S.A.)
23.Mehr, R. I. and Hedges, B. A. (1974): Risk Management, Concepts and Application
24.Stoll, H. and Whaley, R. (1986): Expiration Day Effects of Index Options and Futures. Monograph No. 1986-3. New York University, Salomon Brothers Center for the Study of Financial Institutions
25.Sutcliffe, Charles M. S. (1997): Stock Index Futures: Theories and International Evidence, second edition (International Thomson Business Press; U.K.)