隨著市場經濟的成熟化，商業信用在企業的經濟行為中，勢必會占據越來越大的比重，這也就意味著應收帳款，是企業流動資產中一個主要項目。本研究的目的是試圖找出影響應收帳款數量與質量變動的敏感因素，終而提出應收帳款的敏感度數值，這對於企業及財務分析人員，在進行應收帳款評估分析時，有相當的幫助。

　本研究以我國各行業為研究對象，蒐集我國83年度至88年度之資料，共計5126家樣本公司，採用敏感性之因素分析、敘述性統計分析、及迴歸分析等資料分析方法進行檢驗。主要是從影響應收帳款數量和質量兩方面進行研究探討。

　研究結果發現，影響應收帳款數量變動的敏感因素，為銷售變動因素與信用政策變數中之收帳期間。其中應收帳款對於銷售變動這個單一變數的敏感性：應收帳款成長率變動與營業收入成長率變動之間具有正相關，兩者之間敏感度數值為1.245。而應收帳款對於銷售變動及收帳期間變動，這兩個變數的敏感性：應收帳款成長率變動、與營業收入成長率、及收帳期間成長率變動之間具有正相關，彼此之間的敏感度數值，分別為1.036及1.102。此種現象，說明了應收帳款水準是同時受到銷售水準及收帳期間
兩個變數的影響，而收帳期間的影響程度，稍高於銷售水準的影響程度。

　　在應收帳款質量的敏感性分析方面，研究結果發現，備抵壞帳與應收帳款總額、及銷貨總額之間，也是具有正相關。備抵壞帳之變動，隨著被接受應收帳款質量的增加，而以遞增速度增加，兩者之敏感度數值為1.025；但其隨著銷貨總額的增加，卻以遞減速度增加，兩者之敏感度數值為0.907。

　　企業營業收益對於應收帳款質量的敏感性：營業收益成長率與應收帳款成長率之間具有正相關，兩者之間的敏感度數值為0.628。表示營業收益成長率變動幅度，低於應收帳款成長率變動幅度。

　目　　　　錄　
第一章　緒論
第一節 研究動機　　　　　　　　　　　　 　 　　1
一、 應收帳款的研究背景 1
二、應收帳款研究的價值 6
第二節 研究目的 12
第三節 研究架構 13
第二章　文獻回顧
第一節 應收帳款之意義 15
第二節 文獻回顧 19
一、 關於企業應收帳款之實證研究 19
二、 關於企業應收帳款收買業務之研究 20
三、 關於企業應收帳款管理之研究 22
第三章　研究設計
第一節 樣本選擇及其資料來源 27
第二節 研究方法 29
一、 敏感性分析的因素分析法 29
二、 敘述性統計分析法 30
三、 迴歸分析 30
　　第三節　研究假說 33
第四章　應收帳款數量的敏感性分析
第一節 銷售變動因素分析 36
一、 銷售變動因素之敘述性統計分析 36
二、 銷售變動因素之簡單迴歸分析 43
第二節 信用政策因素分析 51
一、 信用政策因素之敘述性統計分析 54
二、 信用政策因素之複迴歸分析 61
第五章　應收帳款質量的敏感性分析
第一節 壞帳風險因素分析 68
一、 備抵壞帳之提列分析 69
二、 備抵壞帳提列之敘述性統計分析 71
三、 備抵壞帳提列之簡單迴歸分析 76
第二節 客戶信用品質因素分析 84
一、客戶信用品質之衡量分析法 84
二、客戶信用品質因素之分析　　　　 88
第三節 收益性因素分析 92
一、 收益性因素之敘述性統計分析 93
二、 收益性因素之簡單迴歸分析 96
第六章　應收帳款的資訊揭露
第七章　結論與建議
第一節 結論　　　　　　　　　　　　 　　　　103
第二節 建議 108

參　考　文　獻




　圖　　目　錄　
圖１－１ 研究流程───────────────────── 13
圖２－１ 營業循環───────────────────── 15
圖４－１ 我國企業應收帳款成長率與營業收入成長率之迴歸線── 48
圖４－２ 我國應收帳款敏感度比較之迴歸線────────── 49
圖４－３ 最適信用政策的概念──────────────── 53
圖５－１ 我國備抵壞帳占應收帳款總額比率趨勢分析圖───── 73
圖５－２ 我國備抵壞帳占銷貨總額比率趨勢分析圖─────── 75
圖５－３ 壞帳損失額與收帳費用之關係──────────── 76
圖５－４ 壞帳損失與被拒絕應收帳款質量之關係──────── 77
圖５－５ 我國企業備抵壞帳與應收帳款之迴歸線──────── 79
圖５－６ 我國企業備抵壞帳與銷貨總額之迴歸線──────── 82
圖５－７ 我國企業應收帳款成長率與收益成長率之趨勢分析圖── 95
圖５－８ 我國企業營業收益成長率與應收帳款成長率之迴歸線── 98




　表　　目　錄　
表１－１ 我國各行業應收收帳占總資產百分比─────────── 3
表１－２ 美國主要企業之應收帳款占總資產百分比───────── 5
表２－１ 國際應收帳款受讓管理與其他避險工具之比較─────── 21
表２－２ 台灣與全球應收帳款受讓管理業務量比較表──────── 21
表２－３ 亞洲區主要經濟國應收帳款受讓管理業務統計表────── 22
表４－１ 我國各行業應收帳款成長率與營業收入成長率敘述性統計── 38
表４－２ 我國各行業應收帳款占營業收入之比率敘述性統計───── 40
表４－３ 我國應收帳款占營業收入比重較大與較小之行業────── 42
表４－４ 我國企業應收帳款與銷售變動之關係彙總───────── 42
表４－５ 我國企業應收帳款成長率與營業收入成長率之迴歸結果─── 45
表４－６ 我國各行業應收帳款成長率與收帳期間成長率敘述性統計── 56
表４－７ 我國各行業應收帳款週轉率及收帳期間之統計分析───── 58
表４－８ 我國應收帳款收帳期間較長與較短之行業───────── 60
表４－９ 我國企業應收帳款與銷售變動、收帳期間變動之關係彙總── 61
表４－１０ 我國企業應收帳款、營業收入、及收帳期間成長率之迴歸結果 63
表４－１１ 我國企業應收帳款敏感度數值彙總──────────── 66
表５－１ 備抵壞帳法下之估計壞帳方法彙總──────────── 71
表５－２ 我國備抵壞帳與應收帳款總額敘述性統計───────── 73
表５－３ 我國備抵壞帳與銷貨總額敘述性統計─────────── 74
表５－４ 我國備抵壞帳與應收帳款總額、銷貨總額之關係彙總－─── 75
表５－５ 我國企業備抵壞帳敏感度數值彙總──────────── 83
表５－６ 例外管理分析表──────────────────── 85
表５－７ 信用數量評分表──────────────────── 87
表５－８ 我國企業收益成長率敘述性統計───────────── 93
表５－９ 我國企業應收帳款成長率與收益成長率趨勢分析比較──── 94
表５－１０ 我國企業應收帳款與收益變動之關係彙總───────── 95
表６－１ 企業應收帳款帳齡分析表──────────────── 100

參　考　文　獻
一、中文部分
１．公開說明書，「我國上市、上櫃等公開發行公司的公開說明書」，民國89
　　年。
２．池佳曄，「應收帳款與銷貨、盈餘關聯性之實證研究」，東吳大學會計研究所碩士論文（未出版），民國85年
３．朱嘉明，「應收帳款的風險及其控制」，汕頭專版，1998年。
４．吳昭慧，「當代財務管理」，華泰文化公司，民國88年1月初版。
５．吳茂根，「財務管理－理論與實務」，華泰書局，民國79年2月初版。
６．周凡敬，「基本分析與市場效率：以會計資訊之存貨與應收帳款為例」，台灣大學會計研究所碩士論文（未出版），民國87年。
７．周立杰，「應收帳款管理中對不同客戶的政策」，財苑縱橫，2000年。
８．紀麗秋、鄧誠中，「出口商避險與融資之新選擇－國際應收帳款收買業務」，產業金融季刊104期，民國88年。
９．郭國灼，「企業財務管理」，金融人員研訓院，民國88年3月初版。
１０．莊朝發，「企業存貨週轉率與應收帳款週轉率影響因素之探討－以國內上市公司為例」，中興大學企業管理研究所碩士論文（未出版），民國79年。
１１．莊英豪，「國際應收帳款收買之研究」，政治大學國際貿易研究所碩士論文（未出版），民國81年。
１２．陳春宏，「應收帳款內部控制評估與審計程式規劃之研究－審計人員之判斷行為」，政治大學會計研究所碩士論文（未出版），民國77年。
１３．陳順宇，「迴歸分析」，自刊，1997年3月二版。
１４．財團法人金融聯合徵信中心編製，「中華民國台灣地區主要行業財務比
率」，87年版－89年版。
１５．財團法人金融聯合徵信中心編製，「中華民國台灣地區主要行業，收益及
財務結構變動統計暨綜合財務比率」，86年版。
１６．財訊月刊，「電子業致伸現象大曝光－海外銷貨暗藏殺機」，1998年12月。
１７．財訊月刊，「透視精英、力捷高風險帳目－龐大應收帳款變呆帳，不良債
權可能逾廿四億」，1998年12月。
１８．張恆勤，「財務管理－要義與個案」，五南圖書出版公司，民國87年4月
　　　初版。
１９．董浩雲，「應收帳款收買業務法律關係之研究」，政治大學法律研究所碩士論文（未出版），民國76年。
２０．楊建昌、陳智誠譯，「財務管理」，揚智文化公司，民國89年6月初版。
２１．廖芝蘭，「應收帳款管理－有關信用政策之研究」，壢商學報第2期，民國83年。
２２．劉建林，「兼具行銷競爭力的財務策略－應收帳款受讓管理」，會計研究月刊第150期，民國87年。
２３．鄭丁旺，「中級會計學」，自刊，民國86年8月六版。
２４．魏剛，「中國上市公司應收帳款的實證研究」，財經研究第208期，1999
　　　年。
２５．謝劍平，「財務管理－新觀念與本土化」，智勝文化公司，1999年10月再版二刷。



二、英文部分
１．Anderson．Sweeney．Williams，“Statistics for Business and Economi－cs”，5th，1992
２．Bernstein．Wild，“Financial Statement Analysis Theory，Application，and Interpretation”，Sixth Edition，1997
３．Eugene F．Brigam，“Fundamentals of Financial Management”，Seventh Edition，1995
４．Gibson，“Financial Statement Analysis”，Sixth Edition，1995
５．Hill．Griffiths．Judge，“Undergraduate Econometrics”，1th，1997
６．White．Sondhi．Fried，“The Analysis and Use of Financial Statem－ents”，Second Edition，1998