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臺灣博碩士論文加值系統

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研究生:林佩蓉
研究生(外文):Lin Pei-Jung
論文名稱:網路企業購併消息之宣告對主併公司股價影響之研究─以美國網路企業為例
論文名稱(外文):A Research on the Influences of the Announce of Web M&A to Acquirer''s Stock Price─Using American Internet Enterprises as An example
指導教授:欒斌欒斌引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:國立臺灣科技大學
系所名稱:企業管理系
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2001
畢業學年度:89
語文別:中文
論文頁數:111
中文關鍵詞:網路企業網路產業網路購併購併事件研究法
外文關鍵詞:internet enterprisesinetrnet industryweb M & AM & Aevent study
相關次數:
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購併(M & A)是企業追求外部成長以維持經爭優勢最快速的方法之一,而企業購併的趨勢也成為近年來國內外都非常重視的議題。在全球網站泡沫及股災形成後,許多網際網路公司近來面臨獲利模式不明,導致創投或是投資人不願再挹注資金的問題,因而使得網路股之股價持續下跌。
然而此時網路業者更必須找到最適合企業的經營方式,因而興起購併以及聯網運作的風潮。而究竟,網路產業是否真能透過購併挽回頹勢,讓投資者從拾信心,變成了一個值得探究的問題;本研究即利用事件研究法來討論網路產業可否因購併而影響股價,進而從中獲取異常報酬。
本研究主要是利用事件研究法,來討論網路企業購併消息之宣告是否對企業產生異常報酬,並且考量「網路企業之規模大小」以及「購併型態」等干擾變數之影響。
研究結果顯示,網路企業透過購併消息之宣告所得之異常報酬並不顯著;但「網路企業之規模大小」以及「購併型態」的確會造成主併公司異常報酬之差異。
第一章緒論…………………………………………………1
第一節 研究背景與動機……………………………………2
第二節研究問題與目的……………………………………3
第三節研究範圍……………………………………………4
第四節研究流程……………………………………………6
第五節論文架構……………………………………………7
第二章文獻探討……………………………………………9
第一節企業購併相關研究與探討…………………………10
2.1.1 購併之意涵與方式……………………………………10
2.1.2 購併的類型……………………………………………12
2.1.3 其他特殊之購併分類方式……………………………14
2.1.4 購併動機相關理論之探討……………………………17
第二節購併績效之實証研究資料整理……………………23
第三節網路產業與網路產業之購併………………………27
2.3.1 網路產業之發展與現況………………………………27
2.3.2 網路產業之分類………………………………………28
2.3.3 網路產業之購併………………………………………34
第三章研究方法……………………………………………40
第一節研究架構……………………………………………41
第二節研究假說……………………………………………42
第三節研究方法……………………………………………43
3.3.1事件研究法之說明…………………………………43
3.3.2事件研究法之基本步驟……………………………43
第四節樣本收集與描述……………………………………46
3.4.1樣本收集……………………………………………46
3.4.2樣本描述……………………………………………46
第五節分析工具與方法……………………………………54
3.5.1 分析工具………………………………………………54
3.5.2 分析方法………………………………………………54
第四章資料分析……………………………………………58
第一節統計假說……………………………………………59
第二節網路公司購併消息宣告之相關假說檢定…………60
第三節主併公司之規模大小之相關假說檢定……………64
4.3.1以員工人數分類……………………………………64
4.3.2以年收益分類分類…………………………………70
4.3.3檢定結果之涵義……………………………………77
第四節購併類型對企業異常報酬之影響…………………78
第五章結論與建議…………………………………………85
第一節研究結論……………………………………………86
第二節實務上的意涵………………………………………92
第三節研究限制……………………………………………93
第四節研究貢獻……………………………………………94
第五節後續研究之建議……………………………………95
參考文獻………………………………………………………96
附錄一 購併樣本資料………………………………………100
附錄二 樣本股價資料………………………………………108
參考文獻
一、英文部分
1.Allan Afuah and Christopher L. Tucci, Internet Business Models and Strategies: text and cases, (2001), pp.70-73.
2.Amit, Raphael and Joshua Livnat, 1988, “Diversification Strategies, Business Cycle and Economic Performance,” Strategic Management Journal, 9, 1988, pp.99-110.
3.Ansoff, H. Igor., Richard G. Brandenburg, Fred E. Portner, and Raymond Radosevich., “Acquisition Behavior of U. S. Manufacturing Firms, 1946-1965,” Vanclerbilt University Press, 1971.
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13.Healy P. M., Palepu K.G. and Ruback P. S., “Which Takeovers Are Profitable?,” Sloan Management Review, Summer 1997, pp.45-57.
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24.Viscusi, W.K(1995), Economics of Regulation and Antitrust, Lexington:D.C. Health And Company.
二、中文部分
1.王泰允(1991),「企業購併實用」,遠流出版社。
2.伍忠賢(1991),「國際購併」,省屬中小企業聯合輔導中心。
3.余尚武、江玉柏(1998),「影響企業購併成敗之因素與策略探討」,經濟部經濟暨情勢評論季刊,第4 卷第2 期,頁125-144。
4.林盟成(1997),「析論金融產業之購併活動」,產業金融季刊,第94 期,頁38-48。
5.盧正昕(1998),「銀行業購併的實務與趨勢」,華信金融季刊,第3 期,頁85-103。
6.張玉文(2000),「哪種購併真能創造效益?」,遠見雜誌,2000年一月號,頁128-139。
7.湯明哲(2000),「購併的策略」,遠見雜誌,2000年一月號,頁140。
8.顏銘志「以MVA.FCF等新型指標衡量企業購併之財務績效」,國立中正大學企業管理系研究所碩士論文,2000。
9.黃明琦「臺灣金融機構購併前後績效與綜效之研究」,國立成功大學企業管理系研究所碩士論文,2000。
10.盧秀婷「網際網路購併之研究: 以美國為例」,國立台灣大學財務金融學研究所碩士論文,2000。
11.杜曉君「購併事件宣告時主併公司特質對股東財富影響之研究-以台灣上市公司為例」,私立東吳大學會計學系研究所碩士論文,2000。
12.林章德「上市公司重大投資宣告對股價影響之研究」,私立東海大學管理研究所碩士論文,2000。
13.詹韻如「網路企業評價──以亞馬遜網路商店為例」,國立政治大學財務管理研究所碩士論文,2000。
14.鐘明志「美國網路產業策略組群分析與企業價值決定因素之研究」,國立台灣大學國際企業學研究所碩士論文,2000。
15.張福成「企業併購之個案研究」,國立台灣大學商學研究所碩士論文,2000。
三、電子文獻
1.http://www.tfsd.com/league/documents.htm
2.http://www.efinancialnews.com/archive/quicksearch.cfm?search=Abbey_National
3.https://www.mergercentral.com/store
4.http://www.efinancialnews.com/ma/content-out.cfm?jHFiq=590130
5.http://www.mergernetwork.com/image/header-logo.gif
6.http://www.amex.com/Quote.dll?page=empty
7.http://chart.yahoo.com/d
8.http://ctnews.kimo.com.tw
9.http://ad.tw.doubleclick.net/adi/magazines.sina.com.tw
10.http://money.chinatimes.com/spot/yaki/main.htm
11.http://www.webmergers.com/editorial/article.php?id=1
12.http://chinese.yahoo.com/headlines/010312/fnews/cnyes/web0418.html
13.http://www.zdnet.com/intweek/stories/news/0,4164,2679111,00.html
QRCODE
 
 
 
 
 
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               
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