臺灣博碩士論文加值系統

論文摘要
我國採取強制性財務預測制度，從民國80年開始實施，至今已有10年。財務預測乃為企業管理當局依其計劃及經營環境，對未來財務狀況、經營成果及現金流量所作之最適估計，因此備受投資人及主管機關注意。然財務預測本身具不確定性，當財務預測與實際盈餘間差異達一定程度時，則必須依「公開發行公司財務預測資訊公開體系實施要點」規定，進行財務預測之更新或更正。基於自利動機，公司可能利用盈餘管理提高財務預測之準確度，以避免更新或更正財務預測所帶來的成本。基此，本研究主要目的在於探討我國上市(櫃)公司依「實施要點」所發佈之財務預測更新與透過裁量性應計盈餘進行盈餘管理之關聯性。首先，本研究探討財務預測更新次數及方向與盈餘管理之關聯性﹔其次，本研究探討民國87年證期會對有關當年度曾調降兩次財務預測者，次年度現金增資案改為核准制之行政命令對盈餘管理行為之影響﹔最後則觀察新上市(櫃)公司所發佈的財務預測準確度與其盈餘管理行為之關聯性是否與其他公司有所不同。
本研究採用Modified Jones Model來推導非裁量性應計盈餘，以計算裁量性應計盈餘之程度，作為衡量樣本公司盈餘管理行為之替代變數。然受限於國內樣本公司成立年數較短，故本研究改採Panel Data的方法，推估各產業各年度之非裁量性應計盈餘。再者，加入過去文獻並未探討之財務預測更新幅度變數，以探究在財務預測不準確且更新次數遭限制的情況下，公司是否會利用提高更新財務預測幅度之方法，來避開更新次數之限制。本研究之研究對象為民國86年、87年及88年等三年間，依「實施要點」曾發佈經會計師核閱財務預測資料之309家、371家及340家上市(櫃)公司，共計有1020個樣本資料。主要實證結果如下︰
1.未更新財務預測公司之盈餘管理程度較有更新財務預測公司多，
且其更新次數與盈餘管理行為呈負相關。亦即當公司更新其財務預測的次數越多，其進行盈餘管理的程度越少。
2.平均來說，公司從事向上調整盈餘的盈餘管理程度大於向下調整盈餘的程度，並將樣本按更新次數分組進行分析則發現，不論在更新一次或更新兩次之樣本群中，向上更新財務預測之樣本公司，其盈餘管理程度皆較向下更新財務預測的樣本公司多。
3.若將87年發佈強制性財務預測的樣本公司區分為88年有辦理現金增資及88年未辦理現金增資兩群來看，本研究發現，辦理現金增資公司財務預測更新次數雖在兩次以內，但其原始財務預測的準確度並未相對提高，公司明顯利用擴大財務預測之更新幅度，以及透過財務預測盈餘管理之行為，來符合證期會有關財務預測更新次數之限制。因此本研究推論證期會於87年公佈對辦理現金增資公司更新財務預測次數之規定，實質上並未達成其增加公司原始財務預測準確度之立意。
4.新上市(櫃)公司相對於其他公司，其財務預測具有更新次數較少及更新幅度較小之特性，但其原始財務預測準確度有較高之現象，且其盈餘管理行為亦較其他公司多，此現象無法排除新上市(櫃)公司透過盈餘管理之行為以提高其財務預測準確度之疑慮。

ABSTRACT
For the purpose of improving the forecast value of financial information, the Security and Futures Committee (SFC) began to form the system of enforcing firms to disclose their financial forecast information from 1993.The SFC enact a regulation which stipulate that when the difference between actual and forecasted data is over the threshold of 20% of gross profit or 20% of earnings before tax, firms must renew their financial forecast data.
The main purpose of this study is to find the relation between the renewal of financial forecast and earnings management. Earnings management is captured by discretionary accruals that are estimated using the Jones 1991 model. Using firms listed in Taiwan Stock Exchange from 1997 to 1999, we collect 1,020 samples. The primary result as follows:
1.Firms have renewed financial forecast data are more likely managing earnings. The renewed frequency has a negative relationship with the degree of earning management.
2.Firms with renewed financial forecast data upward have larger discretionary accruals then that with renewed downward.
3.In order to evade the restriction of renewed frequency, the seasoned equity offering firms enlarge the magnitude of renew financial forecast. The accuracy of financial forecast data of seasoned equity offering firms is actually not improved.
4.The financial forecast data of IPO firms is more accurate then others. But we can’t dispel the doubts that IPO firms manage earnings to improve the accuracy of financial forecast data.

目 錄
第一章 緒論1
第一節 研究動機1
第二節 研究目的3
第三節 研究架構與流程5
第二章文獻探討7
第一節 我國現行財務預測制度7
第二節 國外主要證券市場財務預測制度13
第三節 財務預測與盈餘管理相關性研究25
第四節 盈餘管理行為之衡量27
第三章 研究方法31
第一節 研究假說31
第二節 實證變數之操作型定義35
第三節 研究設計41
第四章 實證結果與分析44
第一節 敘述統計44
第二節 財務預測更新次數及方向與盈餘管理之關聯性53
第三節 現金增資、財務預測更新與盈餘管理之關聯性63
第四節 新上市(櫃)、財務預測更新與盈餘管理之關聯性73
第五章 結論與研究限制79
第一節 研究結論79
第二節 研究限制82
參考文獻83

參考文獻
1、中文部分
中華民國會計研究發展基金會財務會計準則委員會，民78.12，「財務會計準則公報第十六號；財務預測編製要點」。
中華民國會計研究發展基金會捨暨準則委員會，民79.10，「審計準則公報第十九號；財務預測核閱要點」。
官心怡，民83，「經理人員盈餘預測與盈餘操縱之關聯性」，國立台灣大會計研究所未出版碩士論文。
林坤霖，民85，「下半年盈餘管理與年度盈餘資訊內涵關係之研究」，國立政治大學會計研究所未出版碩士論文。
林佳鴻，民89，「強制性財務預測準確度分析及其與董事會組成結構之關聯性研究」，私立東吳大學會計研究所未出版碩士論文。
胡永純，民86，「盈餘預測與盈餘管理之關聯性研究」，國立中興大會計研究所未出版碩士論文。
郭伯疆，民85，「強制性財務預測修正決策與盈餘管理之研究」，國立政治大學會計研究所未出版碩士論文。
陳玄晃，民87，「台灣上市公司盈餘預測與盈餘操縱之關聯性研究」，私立東海大學會計研究所未出版碩士論文。
張永芳，民88，「強制性財務預測與盈餘管理之關聯性研究—20%門檻限制之影響」，國立彰化師範大學商業教育研究所未出版碩士論文。
張瓊文，民89，「強制性財務預測與盈餘管理關聯性之研究-更新標準改變前後之探討」，國立台灣大會計研究所未出版碩士論文。
管夢欣，民82，「長期性資產出售交易與盈餘操縱行為之關聯性實證研究」，國立台灣大會計研究所未出版碩士論文。
廖仲協，民84，「強制性財務預測、盈餘操縱及股票投資報酬之實證研究」，國立政治大學會計研究所未出版碩士論文。
卓敏枝，民88，「海峽兩岸財務預測制度之研究」，上海財經大學未出版博士論文。
2、英文部分
Bartov, E., 1993, “The Timing of Assets Sales and Earnings Manipulation,” The Accounting Review, October, pp.840-55.
Beattie, V., S. Brown, D. Ewers, B. John, S. Manson, D. Thomas, and M. Turner, 1994, “Extraordinary Items and Income Smoothing: A Positive Accounting Approach,” Journal of Accounting Research, September, pp.131-60.
Becker, C. L., M. L. Defond, J. Jiambalvo, and K. R. Subramanyam, 1998, “The Effect of Audit Quality on earnings Management,” Contemporary Accounting Research, Spring, pp.1-24.
Criag, R., and P. Walsh, 1989, “Adjustments for Extraordinary Items in Smoothing Reported Profits of Listed Australian Companies: Some Empirical Evidence,” Journal of Business Finance & Accounting, Spring, pp.229-45.
DeAngelo, L. E., 1986, “Accounting Numbers as Market Valuation Substitutes, A Study of Management Buyouts of Public Stockholders,” The Accounting Review, July, pp.400-20.
DeAngelo, H., L. DeAngelo, and D. J. Skinner, 1994, “Accounting Choice in Troubled Companies,” Journal of Accounting and Economics, January, pp.113-43.
Dechow, P. M., R. G. Sloan, and A. P. Sweeney, 1995, “Detecting Earnings Management,” The Accounting review, April, pp.193-225.
Dechow, P. M., R. G. Sloan, and A. P. Sweeney, 1996, “Causes and Consequences of Earnings Manipulation: An Analysis of Firms Subject to Enforcement Actions by the SEC,” Contemporary Accounting Research, Spring, pp.1-36.
DeFond, P. M., and J. Jiambalvo, 1994, “Debt Covenant Violation and Manipulation of Accruals,” Journal of Accounting and Economics, January, pp.145-76.
DeFond, M. L., and C. W. Park, 1997,”Smoothing Income in Anticipation of Future Earnings,” Journal of Accounting and Economics, July, pp.115-39.
Dhaliwail, G., L., Salamon, and E. D. Smith, 1990, “The Effect of Owner Versus Management Control on the Choice of Accounting Methods,” Journal of Accounting and Economics, January, pp.45-63.
Francis, J., D. Philbrick, and K. Schipper, 1994, “Shareholder litigation and Corporate Disclosures,” Journal of Accounting Research, Autumn, pp.137-64.
Healy, P. M., 1985, “The Effect of Bonus Schemes on Accounting Decisions,” Journal of Accounting and Economics, April, pp.85-107.
Jones, J. J., 1991, “Earnings Management During Import Relief Investigations,” Journal of Accounting Research, Spring, pp.57-81.
Kasznik, R., 1999, “On the Association between Voluntary Disclosure and Earnings Management,” Journal of Accounting Research, Spring, pp.57-81.
Kinney, W. R., and R. D. Martin. 1994, “Does Auditing Reduce Bias in Financial Reporting? A Review of Audit-Related Adjustment Studies,” Auditing: A Journal of Practice & Theory, Spring, pp.151-56.
Ronen, J., and S. Sadan., 1981, Smoothing Income Numbers: Objectives, Means, and Implications, Reading, M. A.: Addison-Wesley, 1981.
Schipper, K., 1989, “Commentary on Earning Management,” Accounting Horizons, December, pp.91-102.
Subramanyam, K. R., 1996, “The Pricing of Discretionary Accruals,” Journal of Accounting and Economics, August, pp.249-81.
Sweeney, A., 1994, “Debt Covenant Violations and Managers; Responsers,” Journal of Accounting and Economics, May, pp.281-308.
Williams, P. A., 1996, “The Relation Between a Prior Earnings Forecast by Management and Analyst Response to a Current Management Forecast,” The Accounting Review, January, pp.103-13.
Zmijewski, M., and R. Hagerman, 1981, “An Income Strategy Approach to the Positive Theory of Accounting Standard Setting/Choice,” Journal of Accounting and Economics, August, pp.129-49.