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研究生:林原勗
研究生(外文):adam
論文名稱:以K.D指標為架構的交易決策系統之研究
指導教授:王本正王本正引用關係
學位類別:碩士
校院名稱:東海大學
系所名稱:企業管理學系碩士班
學門:商業及管理學門
學類:企業管理學類
論文種類:學術論文
論文出版年:2001
畢業學年度:89
語文別:中文
論文頁數:89
中文關鍵詞:K.D交易決策
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摘要
在金融市場裡有個令人著迷的地方---能夠在市場裡讓自己的財富快速增加,這是市場交易者普遍的想法。許多人於是開始尋找方法,以期待能戰勝市場,獲取優渥的利益。因此各種分析方法也為此目的而產生,如:基本面分析法、隨機漫步分析法、籌碼量能分析法、心裡面分析及技術面分析法等,都是交易者為克服市場變動的各種技巧法寶。但眾多交易者使用此等分析工具後,卻發現根本無法有效的凌駕在市場上,於是棄而不用,認為這些工具都是沒有用的。但真正的問題是出在哪裡?並非是工具本身沒有發揮其功效,反而是使用者本身的問題---使用者對投資觀念不正確或為不了解分析工具本身的使用時點及特質所產生的。因此,本研究的主要目的是建立一套較以往分析方法不同的交易系統。除此外,其他的目的如下:
1.以建立的交易系統與固定期間做比較,驗證兩者的績效是否有差異。
2.欲建立一交易系統作為輔助工具,降低純粹以基本面分析的風險。
3.其中目的之一即是驗證KD所建立的交易系統的操作績效是否較它種技術指標為佳。
首先,本研究針對隨機漫步理論及技術分析理論來提出問題,以合理的方法道出各種分析法中可能產生的盲點;其次以KD指標及甘氏45度線作為交易系統的分析主體,在多頭轉空頭市場、多頭市場、空頭市場、空頭轉多頭市場等四種狀況下做投資買賣決策,並與傳統性KD指標、BIAS指標、固定持有等三種方法做績效比較,若純以總績效的角度來看,交易系統確實可獲得較他種方法好的績效報酬。除此外,以T檢定做驗證,其檢定過程分為兩種:一種是純粹做多單,另一種是兼作空單。在純做多單的檢驗過程裡,檢驗結果是交易系統較KD與BIAS技術指標工具為優 ,但並無明顯的比固定期間持有為優。在兼做空單的檢驗過程裡,交易系統的操作績效明顯提昇,且在檢驗結果裡驗證,交易系統明顯的比固定期間持有的方法還要好,結果可得出所建立的交易系統的確較上述三種方法為佳。
本研究的貢獻在於將各種常用的技術分析加以整理彙整,且得出一套有系統的分析方法與傳統的技術指標用法截然不同,且易為投資者所使用,並對後續的研究者及投資人提出日後的研究方向及操作建議。
目錄 頁數
第一章緒論……………………………………………………………………….…1
第一節研究背景………………………………………………………………………………..1
第二節研究動機………………………………………………………………………………..1
第三節研究目的………………………………………………………………………………..5
第四節研究流程……..………………………………………………………………………..6
第五節研究架構……..………………………………………………………………………..7
第六節研究範圍………………………………………………………………………………..8
第七節研究方法………………………………………………………………………………..8
本 章 註 釋………………………………………………………………………………...9
第二章文獻探討及評論……………………………………………………………10
第一節效率市場假說(隨機漫步)………………………………………………………...10
第二節技術分析……………………………………………………………………………….15
第三節評論……………………………………………………………………..51
本 章 註 釋…………………………………………………………………………………52
第三章研究設計……………………………………………………………………53
第一節資料說明 …………………………………………………………………………….53
第二節買賣決策法則…………………………………………………………………………53
第三節買賣模擬策略…………………………………………………………………………60
第四節投資績效之衡量………………………………………………………………………60
第五節研究假設………..……………………………………………………………………60
第六節統計檢定………..……………………………………………………………………61
本 章 註 釋………………………………………………………………………….….…62
第四章實證研究……………………………………………………………………63
第一節實證結果…………………..…………………………………………………………63
第二節實證分析………………………………………………………………………….….63
本 章 註 釋………………………………………………………………………….….…72
第五章結論與建議………………………………………………………….….…73
第一節結論……………………………………………………………………….….….….73
第二節建議……………………………………………………………………….…….…..73
第三節研究限制……………………………………………………………………………..74
參考文獻………………………………………………………………………….…76
附 表 一……………………………………………………………………….…..80
附 表 二……………………………………………………………………….…..81
附 圖……………………………………………………………………….…..90
參考文獻
中文部分
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